商业投资地理

基建与日本经济

日本也曾经是一个基建狂魔，早期的基建投资应该是非常有效的。尤其当日本经济泡沫破灭的时候，通过拉动基建等逆周期政策，让经济回稳。尽管当年所创设的“东亚增长模式”受到诸多质疑，但迄今仍保持全球第三大经济体的地位，是二战之后成功转型的极少数范例

2022-06-28
基建与日本经济

日本也曾经是一个基建狂魔，早期的基建投资应该是非常有效的。尤其当日本经济泡沫破灭的时候，通过拉动基建等逆周期政策，让经济回稳。尽管当年所创设的“东亚增长模式”受到诸多质疑，但迄今仍保持全球第三大经济体的地位，是二战之后成功转型的极少数范例

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日本资产负债表衰退启示

“资产负债表衰退”理论认为上世纪九十年代日本资产泡沫破裂后，企业的目标从利润优先转为偿债优先，进而引发经济增长持续低迷。在此背景下，货币政策因缺失融资主体而传导失灵。近年来我国宽货币到宽信用的效率大打折扣，与日本当年情形类似

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1990年前后，日本判若两国

日本企业和个人不再追求利润最大化，而是追求负债最小化。无论货币刺激力度有多大，企业根本没有扩大再生产的需求，贷款意愿严重不足。这就解释了货币政策为啥毫无作用。辜朝明测算， 1989年后的资产价格暴跌造成的缺口，让企业和家庭进行了至少15年的净债务偿还

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中国工业1952年

1952年我国连电风扇，手表也不会造，化纤产品也不会造，到1957年中国的化纤产量才200吨化纤，手表产量400只，你没看错，是400。1952年，量产汽车为零、制造了2000吨塑料，2000吨毛线，5600吨丝，2000吨农药，100吨化学药品、内燃机4万马力，铁路机车20台，铁路客车6辆。

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资源枯竭型城市

资源枯竭型城市是指因主体资源无法继续大范围开采，导致主导产业衰退的一类资源型城市，可以用累计采出储量已达到可采储量的70%以上或以当前技术水平及开采能力能维持开采时间不足设计年限1/4来衡量。2021年资源枯竭型城市鹤岗市成为全国首个财政重整的地级市。

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2021年，人户分离超5亿人

国家统计局《2021年国民经济和社会发展统计公报》显示，2021年全国人户分离的人口突破5亿，达到5.04亿人。按照官方统计口径，人户分离的人口，是指居住地与户口登记地所在的乡镇街道不一致且离开户口登记地半年及以上的人口。2020年人户分离为4.93亿人，2021年增加1100万

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中小微企业现状

截至2018年，中国中小企业的数量超过了3000万家，个体工商户数量超过7000万户，贡献50%税收、60% GDP、70%技术创新、80%城镇劳动就业、90%的企业数量。2017年以来小微企业注册注销比持续下滑，2020年降至1.41，注销激增，超一成小微企业消失。同期非小微企业注册数量再创新高。

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百年全球大宗商品价格沉浮

1900年以来大宗商品实际价格共经历了三轮大幅上升时期，多数时间里和全球贸易变化呈现出此消彼长的关系。大宗商品价格有较为规律的周期波动，这一周期约为30-35年左右，目前仍处于周期下行期。根据周期波动规律，价格低点很可能出现在2026年左右，距当前还有约四五年。

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职校“太仓模式”

自2013年开始，太仓的民企也加入双元制，如今当地的双元制项目60%是非德企参与，其中民企约占30%。民企希望得到这些项目的好处，但是很少有企业愿意像德国企业那样去重视培训师这样的岗位，于是一些民企项目办不下去。双元制的专职培训师是有丰富工作经验的员工。

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全球历次房地产大泡沫

十次危机九次地产，根据全球经验，过度金融化是风险之源。1923-1926年美国佛罗里达州房地产泡沫与大萧条、1986-1991年日本房地产泡沫、1992-1993年中国海南房地产泡沫、1991-1997年东南亚房地产泡沫与亚洲金融风暴、2001-2008年美国房地产泡沫与次贷危机。往事并不如烟，时代变迁人性不变。

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中国重置经济底层逻辑

从增速优先转向兼顾公平，对于部分高垄断---进而带来高ROE---行业可能有影响。北京正在将其监管优先顺序转向在增长、可持续性、改善社会不均衡、维护各项安全之间求得平衡。这将会让经济利益的划分更多转向劳动者，降低企业盈利。这将带来长久和深远的市场影响。

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十年人口迁徙

梳理全国直辖市以外27个省份、330多个地级行政区十年来人口变化， 184市实现人口增长。149市人口出现减少，占比达44.7%。人口减少市比较多的是东北、中部及西部甘肃、四川等地。浙江、海南和贵州、西藏4个省份所有地市都实现了人口增长。中西部省内流动人口大幅增加

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21世纪以来美国制造业演变

分析2000—2018年间制造业及其细分行业发展和演变发现，美国制造业经历了“空心化”再到回流，高端先进制造业不断优化升级，传统基础产业长期保持优势，顶层设计、科技创新、创新生态有重要驱动作用。化工产品、计算机及电子产品和交通装备制造业属优势行业。

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从土地金融到土地财政

过去40年，根本没有土地“财政”，带给国家城市乃至整个经济巨变的是土地“金融”；未来要转向的，是土地财政，即进入运营阶段。最核心的内容就是有没有创造收入、有没有创造足够的税收。所以从获取金融一次性的收入为主，变成获取财政可持续的现金流收入为主

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2019年反垄断执法十大典型案例

2020年12月25日，国家市场监管总局网站发布2019年反垄断执法十大典型案例，含：长安福特汽车有限公司、延安市10家混凝土企业、丰田汽车（中国）投资有限公司等公司的垄断协议案；伊士曼（中国）投资管理有限公司、天津市自来水集团有限公司滥用市场支配地位案等

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苏联科技是如何被忽悠瘸的？

苏联科技发展史所有高光时刻，在科技创新最活跃的美苏争霸年代。这场深入无人区的太空竞赛，苏联的科技工业体系已经从技术引进与消化的初级阶段，逐步过渡到通过基础科学研究进行转化，掌握自主创新能力的新阶段。可为什么苏联的历史会朝着另一个方向滑落而去？

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全球变暖与亚洲水塔

青藏高原在整个亚洲起到了水源汇聚和分发的功能，因此我们称它为亚洲水塔。在地势作用下，它发育了亚洲的十条大江大河。中科院青藏高原研究所最近一项研究结果显示，青藏高原湖泊蒸发总量为每年517亿吨，相当于3570个杭州西湖的水量。全球变暖，亚洲水塔还好吗？

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产业链转移的可能路径

未来的不确定性在于，边际上的逆全球化趋势是否会导致中间品的生产也有可能向最终产品的生产国转移，这一过程对于不同产业链是不同步的。受影响最大的是主要作为消费品的五类杂项制品，以及办公设备和自动数据处理设备及电讯及录音设备，其产业转移趋势有可能会提速。

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660多种外来入侵物种

全国已发现660多种外来入侵物种。71种对自然生态系统已造成或具有潜在威胁并被列入《中国外来入侵物种名单》。有370种入侵植物、有220种动物；也包括少量的菌物、原核生物和原生生物。来自美洲的外来入侵生物最多，很多来自美洲物种在中国的入侵性很强，危害极高

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6次全球化简史

全球化至少出现过6次，每次全球化都会持续200年到300年，与中国历史的王朝更替几乎一样。因为全球化能带来巨大的经济利益，所以，即使历史上的全球化因国家干预一再遭受挫折，但由于全球化的本质和驱动力始终不会改变，最终都以一种更加猛烈的方式回潮。

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中国管理，当与德日同行

英美模式最大的弊端就是“政府-企业-社会”非常不平衡，社会贫富分化过于严重。因为制度差异、文化差异、发展阶段和历史发展路径不同，英美不是中国学习的最好榜样，德国和日本才是。中国与德日在文化和制度方面的巨大相似性，使得这种学习和借鉴成为可能。

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司法长臂，美经济霸权支撑

为什么全世界拥有主权的国家对于美国的“长臂管辖”无能为力？关键是美国通过美元和互联网掌控着全球经济体系。全球化时代，任何国家和公司如果被孤立地排除在全球化之外，成为经济政治孤岛，那就意味着它在这个世界上被剥夺了发展乃至生存的基本权利。
美国最先在联合国提出通过打击腐败的国际公约。但其他国家很快意识到这是一个法律陷阱。又希望国际商会接受其主张，也没效果。美国游说经合组织（OECD），于1997年通过公约。这样美国司法的“长臂管辖”原则就通过《海外反腐败法》及其国际法化，伸向了世界各国。

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著名美籍华裔科学家的来源与构成

土生土长的美籍华裔比外来华人移民不是更能成为著名的科学家吗？六十三位著名的美籍华裔科学家，既不是以土生土长的、具有中国血统的美国人为主体，更不是以其它国家赴美定居的华人占优势，而几乎是清一色的从中国(含港、台、澳)去的知识移民及其后裔。

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中国人口大迁移：2019

人口迁移国际规律：从低收入地区到高收入地区，从城市化到大都市圈化。中国人口迁移即从城市化到大都市圈化。2030年中国城镇人口约为10.3亿，比2018年增加约2亿。约1亿人来自乡城迁移。将分布在19个城市群，未来有望形成10个以上1000万级城市，约12个2000万级大都市圈

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英国人的反思：金融立国让英国越来越穷

“金融立国”的背后是“百业凋零”的诅咒。过度膨胀的金融系统将资源错误配置，贷款大量流向了相互借贷、商业地产而不是实体经济。金融业为了财富最大化，转而压榨实体企业、工薪阶层和公共服务。而政府为了保持“竞争力”不断在政策上“劫贫济富”。

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中科院教授：为什么中国科学技术远落后于美国？

纵观历史，阻碍科技发展的根本原因是清楚的。我们国家从上到下，始终不懂什么是科学，特别是不懂什么是工程科学;始终不尊重科学，不尊重科学家。如果再不从源头上彻底整改，“核心技术”也不会凭空产生。试想：没有“独立的思想，自由的精神”，创新何来!

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20项美国趋势报告中的新兴科技

美国公布的一份长达35页的《2016-2045年新兴科技趋势报告》，是在美国过去五年内由政府机构、咨询机构、智囊团、科研机构等发表的32份科技趋势相关研究调查报告的基础上提炼形成的。通过对近700项科技趋势的综合比对分析，最终明确了20项最值得关注的科技发展趋势。

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农村儿童的发展怎样影响未来中国

中国贫困农村63%的孩子一天高中都没上过，包括职中、职高。中国跟墨西哥完全一样。墨西哥80年代收入上涨，出现两极分化：没上过高中的人只有三个选择：打杂工、跑到美国与做犯罪组织。所以墨西哥仍然只是一个中等收入国家。这个很明显是一个农村的问题。

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世界经济发展趋势的7张图表

关于产值、储蓄、人口、技术、生产率、全球化和收入的这7张图表，发达国家权重下降。经济趋同和人口比例变化是这幅经济全景图的核心元素。数据处理与通信的汇聚为我们带来了互联网，半导体相对成本暴跌支持了这场技术革命，如今这种革命似乎放慢了脚步。

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史诗级人口变迁正在重塑中国

人口是决定一地经济决策最基本的数据，它的变动可不是房市、房价这么简单。观察一个城市常住人口的变化，我们可以得出很多有意思的结论——你的城市是在被抛弃还是正朝气蓬勃；你的城市能容得下你的人生、抱负、理想……更直接点，你买了房的投资到底是不是划得来

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美元霸权与世界各大经济体

未来美国将自己埋葬自己。正在到来的时代会把它所代表的金融资本主义推到最高阶段之际，从巅峰跌落。1通过虚拟经济，它已吃尽资本主义的红利。2美国通过它领先全球的科技创新，把互联网等推到了极致，而这些工具最终将成为埋葬金融资本主义的最主要的推手

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刘煜辉：所有人都在和央行对赌

领导就提了一句青山绿水，大家一年时间整出来一万多个特色小镇。这就是传统经济的剪影。你把中国的地图打开，会发现地图上大大小小的都是各级政府画圈。政府加杠杆的动力是最强的，就说西方过去500年的资本主义史，有铸币税的政府举债什么时候还过钱哈？

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许小年：改革的历史

为什么要强调基层的制度创新？因为它贴近市场，而且激励协调，对他有利的事农民才会去做，企业家才会去做，才能长久地去做，所以基层的制度创新具有可操作性和可持续性。激励协调是一个经济学上的概念，原理大家都理解，对我有利的事就积极，不利的就消极、反对。

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全球化高墙：移民、关税、瓜达尔港……

如果放弃TPP，是川普觉得TPP不够严厉，一定会体现在汇率、关税，或者其他想象不到的事情；瓜达尔港（包括巴基斯坦）以及周边水域未来很可能成为一些亚洲国家争夺的焦点（欧洲国家也可能参与），而莫迪非常有可能首先点燃战火。没有幻想，冷战、热战不可避免

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尴尬的特朗普时刻：技术奇点+全球化废墟+故事断档

人类对全球迅速发生的变化失去了理解能力，旧的故事坍塌殆尽，留下了空缺亟待填补。然而，在目前阶段，我们对以往的故事失去了信心，但也还没有接受一个新的故事。我们管目前这个阶段叫作“特朗普时刻”。

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中国房地产不是泡沫是什么

中国房地产和债务一样，出现危机的风险不大，真正最大的风险在于生产要素错配，大幅降低中国经济的长期增长潜力。解决债务问题，主要在于国企改革；解决房地产的问题，主要在于土地户籍以及相关的财税改革，让土地的城镇化跟随人的城镇化，而不是相反。

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中国血拼另类全球化的方程式

人类历史其实就是一部全球化的演进史。但有“全球化”概念的阶段指：一、1944年布雷顿森林体制推动了全球贸易与投资；二、中国改革与开放；三、互联网革命。有趣的是，中国还以另类方式打通排除另类的全球化障碍，即不是人为的障碍而是自然的、地理上的障碍。

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大国靠地缘战略，“中国还不会做全球国家”

如果中国海上丝绸之路没什么大进展，反倒替人家提供了籍口和机会，整合了地缘破碎带，让这些国家空前的团结一致，形成了新的市场空间。这叫什么事儿啊！中国要明确自己的大型区域经济计划，起码也要利用“新丝绸之路共同市场”来加以转轨。

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日本医疗，不只深爱3亿中国胖子……

不管你喜不喜欢，日本医疗水平都被世卫组织评为全球第一。日媒称，中国已有3亿人体重超重，人数超过美国成世界第一。中国政府正在推进医院民营化，不过由于经营环境不透明，涉足企业只有数家。在日本国内很难进入医院领域的日本企业，开始进入其它国家。

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韩进破产仅冰山一角，一场全球性大萧条正在逼近

韩进海运事件发酵后，全球航运业成本将会上升，陷入一片混乱。但如果公司的集装箱船持续被“冻结”，即使货物运送被搁置几周而非几个月，这对全球供应链的影响也是灾难性的，这将掀起层叠式瀑布效应，全球物流的混乱随即也将震动整个全球经济

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中国民间投资为何放缓

民间投资增速放缓源自实体经济减少贷款。在资产负债表衰退下，宽松的货币政策并不能提振实体经济企业贷款的意愿，只能刺激资产价格泡沫。7月数据表明新增贷款基本上都去了房地产，这是一个危险的信号。此时，只有大规模减税才能真正对实体经济生产积极影响。

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城市化副作用：粮食危机正在靠近……

随着城镇化率的提高，农村青壮年劳动力外出打工或经商的数量飙升不下。“撂荒”在农村也越来越普遍。国土资源部调查显示，中国每年撂荒耕地近3000万亩，这对粮食安全而言，无异于背后插刀。当人们还在房价泡沫中挣扎时，一场粮食危•机或许已在不远处。

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诡异的全球制造业成本转移

巴西成为制造业成本最高的经济体之一（高于西欧）、墨西哥的制造业成本会低于中国？英国已经成为西欧制造业成本最低的经济体。波兰、捷克和俄罗斯的制造业成本水平与美国相当。中国相对美国的工厂制造业成本优势已经减弱到5%以下。

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新华社：34亿，中国新城规划能装地球一半人

一些中小城镇迫切希望加速发展，纷纷提出２０２０年、２０３０年人口倍增的目标。国务院有关部门数据显示，据不完全统计，截至２０１６年５月，全国县以上新城新区超过３５００个，规划人口达３４亿。能容纳全世界近一半人口的新城

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楼市局:外资全跑了，唯央企与银行在狂欢

民间投资的融资成本基本都过10%，外资撤离之后，只剩央企国企和银行。银行的钱赔在了国企央企身上，领导没有责任。央企国企用钱便宜，成本不高，拿下地王还可以推升房价，成了最好的宣传广告，最后央企们有地在手以后融资抵押就更加方便。

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新华社：多国房地产市场成洗钱温床

中国“土豪”在美国等海外房地产市场一掷千金的新闻屡见报端，也引发不小争议。有人质疑这种房地产投资涉嫌洗钱。对涉嫌洗钱的怀疑并非毫无根据。事实上美国、加拿大、澳大利亚等多国房地产市场都极易成为国际洗钱行为的温床，各国政府已开始关注此事

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经济见底？信贷干的

在创纪录的举债水平的支持下，房市和基础设施投资的回升将继续支撑经济。但4月的调查结果反映出最新一轮由信贷驱动的经济活动上扬本质上是脆弱的。从上市公司的年报和季报上，并没有看出经济见底的明显迹象，也没有看出创新驱动对经济的推升作用。

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房价是如何一步步弄死中国实体经济的?

真正的经济强国，房地产在他们国家的经济棋局中只是一个消费品，不会成为投资品。今天，我们梳理中国房地产的历史、中国经济的历史、时间节点、政策节点、变化节点。让我们更好的理解中国特色、经济基石，以及房地产和制造业都发生了什么变化？

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移民数据：哪个城市适合你的生意

中国有超过2.2亿的国内移民人口（占总人口的六分之一）。这一城市化发展远不止于人口的重新分布，而是包含了不同移民群体的新的流动战略。中国的人口流动模式以及所带来的城市发展让研究者预计在未来的15年中，会有大约1.19亿人迁移到亚洲国家的半城市化地区。

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住建部长提到的日本泡沫，为何两次结局截然相反？

如果对照日本1974年前后和1991年前后房地产泡沫的形成与结局，可以发现，第一次房地产泡沫随着日本经济持续增长得到顺利化解，第二次就没那么幸运了，最终导致“泡沫经济”破灭，日本经济陷入失去的二十年。

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区块链，受误解的发明

在商业史上，从来没有像分布式账本技术和区块链这样被大肆宣传和误解的发明。为简单起见，我将使用包罗万象的术语“加密”或“加密技术”。但我的意思是让“加密”成为可能的非凡的、反复无常的底层技术……我们可以肯定的是，它将在多个领域产生深远的影响。

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为自己而战的运动员

第一次参加奥运会的1992年，她面庞仍然稚嫩，留着齐刘海，扎高马尾，在空中跃起的时候像一只小鸟，如今将近30年过去，她跃起时的神情的确要显得费力些了。她如今只为自己而战。“一切皆有可能，年龄只不过是一个数字。”她被视作诠释奥林匹克精神的绝佳范本之一

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发明黑匣子的人

1958年，“黑匣子”走下生产线，橘黄色，并一直保持这个颜色至今。BBC记者在采访他时用了一个电子装置统称“黑匣子”来介绍他的发明。“黑匣子”从此广为人知。沃伦没专利费，他说，澳大利亚国防部没找他要钱就好，因为他的许多发明想法最终没搞成，政府没有收费。

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译“龙”，传播败笔

“龙”是中国在国际社会的主要象征物，但被译为“dragon”。从13世纪开始，“龙”有dragon等意译和loong等音译。在欧美澳非、俄罗斯和中东等地区，dragon是邪恶象征，是《圣经》中最大恶魔。19世纪已有外国人认识到龙不应译为dragon。但至今国内对外传播圈主流学者仍坚持译龙为dragon

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建筑奖新得主：设计“活着”

获奖者迪埃贝多·弗朗西斯·凯雷，却颠覆了所有人的价值观。他的作品，没有五彩夺目的玻璃金属，全是地里现刨的黏土。他的设计，没有天马行空的曲线弧度，只有红砖木柱和铁架。他的建筑，和地标没一毛钱关系，和豪华无半丁点瓜葛。他做的一切，只为——活着。

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编制国土空间规划纲要的建议

国土空间规划是国土空间治理的基础手段，是推进国家治理体系和治理能力现代化的关键环节和重要工具。作为核心部分的全国国土空间规划纲要，其科学编制工作更是难点所在，在理论、体制、机制、法制、规制及其他支撑保障等方面所面临的挑战也前所未有。

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周其仁：佛山新模式

一是张槎，当地的企业是通过距离40分钟车程以外的中大布匹市场来互动。因为这个市场有了通往市场的通道以后，制造力就会靠近它作部署。二是北滘，经过大企业跟世界联系，即美的。三是大沥铝制品的集群，传统悠久。一批比较像样的大公司，联合起来组建高端市场。

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泡沫的本质

什么导致泡沫？任何一个泡沫能够形成必须要有一个新事物、一个新寄托、要有一个新经济；任何一次泡沫都离不开天量的流动性；政府的支持；缺乏经验的投资者。中国仍然是一个宏观面的市场，再怎么讲什么择时和选股，很大程度上你还要看大盘什么时候趋于稳定。

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工具演化史

类人猿可以制造石器，这让人觉得这些物品是简单容易的发明。事实并非如此。如果试着打造石器，手指可能受伤。掌握相关技术需要多年实践。这导致了一个持续存在的考古学问题：什么促使了第一批石器的发展？研究圈养动物的考古可能是仅余的材料，去重建演变历史

2022-05-17

图坦卡蒙铁匕首之谜

黑色斑点和魏德曼花纹中的硫含量较低，这有力证明了图坦卡蒙匕首是在低于950° C的相对低温下锻造而成的。金柄所嵌宝石上带着的石灰泥是当时米坦尼地区普遍使用的材料，同时期的埃及人更常用使用石膏泥。鉴于此，推断这把三千多年前的陨铁匕首源于美索不达米亚

2022-04-01

《自然》：生命都生产甲烷

《自然》杂志的一项研究中，由德国海德堡大学领导的团队提出了一个颠覆性的观点：包括人类在内，所有生物都是甲烷的生产者。作为结构最简单的有机物，甲烷也是一种强效温室气体——其温室效应是二氧化碳的20多倍。而在向大气释放的甲烷中，有70%都是生物来源。

2022-04-01

中国工业化的影响

欧美家和地区的产品平均合格率一般达到4.5 sigma（合格率99.99932%），而中国总体为2.5 sigma（合格率98.76%）。2013—2017年国内产品合格率分别为88.9%、92.3%、91.1%、91.6%和91.5%，与国外一般99%以上的合格率还有较大差距。中国不同地区发展极不平衡，总体上呈现出东、中和西部地区逐步降低的梯度差距。

2021-12-13

人工智能与人类智能

本质上二者就是完全不同。AI擅长重复性任务，这些任务可以用数据表示，而对于需要完成基于不完整信息，凭直觉做出决策的任务来说，往往表现很糟糕。人类智能适用于需要常识和抽象决策的环境，而对于需要进行大量实时计算和数据处理的任务则表现不佳。

2021-11-11

科创治理简史

科技创新治理含义宽泛，没有明确的边界，政策重叠区域也会随时间发生变化。二战以来，政府对科技创新的干预，从支持基础性和战略性知识生产，到促进知识扩散和吸收，到系统性提升科技创新绩效，到全方位促进“社会-技术”系统可持续转型，政策工具不断丰富

2021-09-01

地域发展

基础设施

多媒体

印度才是挑战

工业地理中心每过20-30年就发生一次转移，这是普遍的规律。拜登政府的供应链转移计划对中国的冲击大。中国的供应链体系虽然庞大，但是仍处于价值链的中低端，具有很强的复制性和可替代性，外迁的西方企业在科技人才丰富的印度等地，较容易培育出新的供应链。

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越南经济背后的战略

2021年，越南对成为美国的第九大贸易伙伴，“越南无法依靠国内市场引领经济增长，因此必须比中国更开放，这在当下并没有选择，但也必须承担其风险。”关键在于，在之后的全球供应链竞争中，越南是否还能“继续在大国竞争中游刃有余，而不是被拖入其中”。

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印度产业替代策略

“莫迪政府希望通过“自力更生”计划增加印度在全球价值链中的前向参与度。尽管印度参与全球价值链中的深度已远超许多国家，且占据了较上游的位置，但最重要的是本国出口产品凭借其工艺和质量能创造多少价值。印度仍需鼓励对外出口资本品等高附加值精密产品”

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氢能源之困

氢能源能量密度远高于锂电池、加氢过程只需3-5分钟续航500km，循环寿命4000次以上，排放的只有净水，没有污染。实际上，氢能源对其他燃料的依赖性太强。煤炭制备1公斤氢排放约10公斤二氧化碳。天然气每制取1公斤需耗电约11度，电解水制氢一公斤则要耗电约48度

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中国基础设施建设合理吗？

中国高铁得益于技术，存在超前投资的倾向。城市轨交发展与城市化空间结构相关，得出“基础设施建设狂魔”可以理解。但通过对中国与其他国家基础设施建设速度和水平的比较，就国家层面而言，中国的基础设施发展速度是合理的，其发展轨迹在世界经验中并不特殊。

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深圳缺水

滨海的深圳，一直是一座缺水的城市。而且，若干观测数据和研究表明，随着城市化的演进，深圳缺水的情况愈发频繁了。从2000年到2020年的20年间，全市供水量增长了64.8%。但150%的人口增长率，进一步加剧了对水的需求:目前深圳的城市居民生活用水占比45%左右，比重很大。

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韩国电影崛起奇迹

韩国电影好看只是因为它敢拍是一个误解。韩国电影的首要任务是服务于国内市场，否则缺乏国内观众消费，资本也会跑路。韩国电影并非没有缺点，韩国式的好莱坞电影工业模式确立之后，作品逐渐模式化。但韩国电影视能影响全球市场，实在不能不让人承认是一大奇迹

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越南电影法案

主要参考学习韩国和印度尼西亚，吸收了20多个发达国家的电影法案，越南电影法修订对电影产业颁布了诸多改革措施：完善其分级制度，并向国外投资者开放电影制作、发行、放映产业链；设置专项资金、财政拨款、向外国电影“征税”以及吸纳捐款，扶持本土电影发展

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元宇宙，是个设计挑战

从架构方面来说，客户端问题很棘手，它需要多种形式、多种语言的覆盖和支持。设计层面，AR面临的挑战实际上比VR更大，在AR环境下，必须与真实世界完美同步，因此时延要求比较高。但如今还没有基础设施能够搞定这些，彻底解决时延问题可能需要2年或者10年以上。

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商业模式

公司治理

财富管理

在字节做乙方

字节跳动在切入企业级业务时，不可避免地碰到了过往经验无法复制的苦恼。企业级业务是个苦活。与消费互联网坐在办公室里，靠算法和产品就把钱挣了不同，企业级业务要跑行业、下工厂，是十足的乙方，还不挣钱。字节能不能做成to B业务？不少人认为，还需要时间

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定向广告与互联网

随着广告技术的发展，到2024年，全球数字广告市场预计将增长到5250亿美元。行为广告的商业模式催生了一个由广告技术公司组成的生态系统，在复制传统媒体以广告为基础的商业模式时，互联网公司将一个关键的规则弃置不顾：商业运作和编辑决策之间的分离

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李小加的”滴灌通”

聚焦在餐饮、零售、服务、文化。首先是大消费行业，波动性小、抗周期性风险能力最强，是老百姓生活离不开的行业。投资从根本上是极端分散化的，风险的关联是非常小，投资回报的质量就会非常高。这些行业都有非常稳健的现金流，而且是每天都会出现的现金流。

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十大先进组织结构

先进的组织结构可以让企业释放出更大的创造性。欧洲创新学者约斯特·米纳阐述了如今最先进的10种组织结构。在他看来，人单合一模式中的链群正是最先进的组织结构之一。它将海尔变成了一个生态圈，将员工从自然人升华为自主人，使人人都拥有成为企业家的可能

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大宗巨头托克

托克是公认的大宗商品供应链行业标杆。2018年，职工人数4000多人，人均营收4188万美元，居金属贸易企业首位；人均利润也高达20万美元。更厉害的是，托克集团20多年来始终保持稳健增长，常年位居世界500强前列。是全球第二大私有石油交易商。托克模式是将搬运工做到极致。

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海康威视股权激励案例

海康威视上市后，每隔两年连续四次实施限制性股票激励计划。其公司治理结构和激励计划的设计具有灵活性。高频推出股权激励计划，每期激励计划都设计合适的股权激励条款，将激励对象与激励模式进行匹配，起到正向强化激励作用，同时配合监管，缓解委托代理问题

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论证投资圈最大泡沫

中国的制造业在最近十几年正在经历一个很痛苦的升级改造进程，翻不翻得过去，实际上也决定了中国是否会掉入中等收入国家陷阱。因此从长远的大方向看，高端制造和技术是绝对存在投资价值的。然而工业和技术早期投资大概多年后会成为很多投资人不愿提起的悲伤回忆

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柏基投资十年收益跑赢巴菲特

柏基最大的特色是无限合伙人制。由47位合伙人全资拥有，这些合伙人在退休之前，需要以原价把持有的公司股份卖给下一代的合伙人。截至2021年3月31日，柏基全球规模折合人民币2.9万亿元。是阿里、腾讯的早期投资者，也是拼多多、美团的重要股东。

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揭秘家族办公室ICONIQ

它目前共有225位高净值客户，管理资产规模620亿美元。提供服务含金融投资、税务规划、地产投资等业务。2020年，它抓住新冠疫情机会，在年初推出一个十亿级别的投资项目“战术机会”：寻找由于疫情而产生的各种投资机会，例如优先贷款、结构性股权以及救济性融资。

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金融市场

交易并购

信息智能

嘉能可传奇

相比老牌大宗商品贸易商，嘉能可似乎始终以一种更为激进却神秘的方式改写行业模式。“嘉能可少了一些显赫的经营历史以及与之伴随的商誉积累，但同时也少了一些束缚，在交易和扩张上有着更大的行事空间。”但没人希望工业基础原料市场会处于私人寡头的阴影之下

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60家地方AMC

地方AMC在成立初期，主要的目的就是帮助地方机构进行资产出表、掩盖不良，其占据一半以上的利润来源于类信贷业务，有些监管较松的区域类信贷业务的利润甚至占到了地方AMC总利润的80%左右。而地产项目又是类信贷业务的绝对大头.全国性AMC，相当大比例投向地产项目

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Reits的历程

由于中国的直接融资占比低于发达国家，股票市场没有发达国家成熟，股票市场规模占GDP的比重要低于发达国家。因此使用REITs与股市规模之比来估算REITs市场规模并不合理。参考全球主要REITs市场REITs规模占GDP的比重的范围，可以计算得到中国REITs市场的规模大致在3-8万亿元。

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全球重大衍生品交易事件

国际衍生品交易引发的惊天商战多次发生，对中国企业出海敲响警钟。1995年，未经授权的期货交易产生巨额亏损，巴林银行最终倒闭；2004年中航油新加坡卖出原油看涨期权，最终油价攀升导致爆仓亏损；2005年国储局交易员在LME建立大量铜空头仓位，铜价大涨造成巨大损失等

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老虎基金“摊牌”：只搞钱

Tiger Global围绕着“快速投资”这个关键词，整了不少颠覆性大活：将大部分投前尽调外包；提速到通常几天就完成投资；更高的估值付更多的钱；对加入被投企业的董事会不感兴趣，一般不参与公司日常经营和管理，也几乎不做自己的PR，官网只有极简介绍；不强调投后服务。

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DST全球投资战略：地缘套利

2010年DST刚露头角，《经济学人》将其与南非的Naspers、中国的腾讯归为一个群体，称为新兴市场三巨头。DST在全球的投资战略就是四个字：地缘套利。 “世界从来以及未来都不可能达到所谓的‘扁平’状态，而所谓成功的商人，比的就是谁能够率先利用信息落差而某得利益”。

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软件拖垮日本制造

日本人把软件当硬件一样生产，追求质量、稳定性和零缺陷。软件开发和硬件制造有不同的底层逻辑。硬件强调质量，而软件更强调快速迭代。并但随着技术的进步，产品生命周期正迅速缩短，软硬件开发逐渐趋于同步。尽管硬件质量可靠，软件性能稳定，但更新速度太慢

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6G时代全息通信方式

结合 6G 技术、全息通信愿景与未来通信技术发展趋势，以扩展活动空间与延伸体能智能为基线，进行扩展与挖掘可获得包括数字孪生、高质量全息、沉浸 XR、新型智慧城市、智能工厂、网联机器人、自治系统等相关场景与业务形态，体现“人-机-物-境”的完美协作。

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造出好的屏幕有多难

世界上能制造屏幕的厂商几乎全部集中在 3 个地区：韩国、中国大陆和中国台湾。用了数十年，投入超万亿元，中国大陆才在 2017 年成为全球最大的屏幕产地，并诞生了京东方、华星光电（TCL科技控股）等 “面板”企业。虽是一个集成环节，但有很高的技术和工艺门槛。

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文化休闲

谁击败了当年晋商?

长途贸易让晋商积累了资本，产生了“山西票号”。由于不投资战争，不是近代的银行资本和金融资本。不能投资于军事自卫、战争经营借款和赔款之外，丧失了当时的所有“大宗业务”。随着通商开埠，山西逐渐丧失了国际贸易中继站的地利，被西方金融垄断资本击溃。

2022-05-17

鸡的迁徙

八千年前家鸡在亚洲东南部地区由红色原鸡驯化成功，随后跟随人类迁徙的步伐几乎走遍地球上有人类居住的每个角落，成为世界各地常见的动物。在人类发展历史长河中扮演着越来越重要的角色。也可以说，鸡的迁徙历史从一个侧面见证了数千年来人类的历史变迁。

2022-05-17

糖的进化史

中国正逐渐成为糖的消费大国，同时糖的摄入过多与“肥胖、龋齿、2型糖尿病”等发病率增长呈现正相关。历史长河中，糖所带来的能量一直被人类所需。进入现代社会，大脑对于甜味的渴求从不减退。这也是在“减糖、控糖”成为时代背景下，“代糖”大行其道

2022-05-17

人类史脑洞大开的7大烂尾工程

1992年日本一位教授提出了东京巴别塔的设计方案：高1万米，分为地界、人界、云界、空界、临界、宇宙五个部分，地界用于地下基础设施，人界用于居住和商用，云界用于商业和办公，空界用于教育、休闲设施，临界则用于工业和实验，而宇宙则用于太阳能和宇宙开发。

2022-04-01

西藏园林：罗布林卡

罗布林卡位于拉萨西郊，距离布达拉宫约3里，是集园林、宫廷、寺院建筑为一体的别墅式园林，是西藏历史上规模最大、营造时间最长、建筑艺术最精美的园林。集中体现藏族园林、建筑、绘画、雕塑等方面的建筑成就与艺术风格，同时具有藏、汉园林艺术合璧之美。

2022-04-01
工业材料

仅此一颗螺母

发明这样结构的螺母的确不难，难的是真正地把这种发明变成实实在在的绝不松动的螺母，还是需要在使用中不断地改进。从这家公司的设立到日本最大的铁路公司的全面使用，若林用了近20年。这个20年中的不断技术改进，才使Hard Lock螺母成了世界上唯一的绝不松动的螺母

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二十年中国锂电

从上世纪末ATL借道MP3切入锂电市场，到如今新能源上中下游中国企业的全面卡位，锂电产业超过20年的浮沉跌宕，是三种力量交织角力的结果：产业链从日韩向中国的转移；从消费电子到新能源车的市场切换；跨度长达十多年的产业政策布局，最终起到了除杂扶优的作用。

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七大新材料强国

美国全面领跑，日本优势在纳米材料、电子信息材料等，欧洲在结构材料、光学与光电材料等。中国在半导体照明、稀土永磁材料、人工晶体材料，韩国在显示材料、存储材料，俄罗斯在航空航天材料等有比较优势。从市场看，北美和欧洲最大且成熟，亚太在快速发展。

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工程机械的奇幻史

测绘仿制、技术引进、并购重组……这些都是获取技术的常见手段，但问题是，通过这些手段掌握的技术，或许并不落后，甚至堪称先进，但绝对没有未来——因为除了自己钻研，你无法获得一个还没有研究出来的技术：我们再也没有办法靠外来的技术提高自己了。

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电池技术路径的角逐

新能源车需求高企的背景下，对于动力电池的争夺尤为激烈，虽然目前液态锂电池独霸一方，可是，钠电池、铝电池、氢燃料电池、固态锂电池等均发起了挑战。各种技术路径相应地在储能、商务车、乘用车等领域找到了自己的应用方向。多种技术路径对于产业发展有益。

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