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  • A股4次著名“抱团”事件

    传统基建、消费升级、科技发展、金融扩张同时存在,在未来的一段时间内还是并存的格局。因此,映射到A股,四大板块——周期、金融地产、消费、科技(主要是TMT)机会轮动。而金融地产、消费、科技是机构投资者愿意持股的主要板块。因此A股出现了抱团轮动的特征。

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  • 中国31个省市区重点产业布局

    天津未来产业发展重点1、壮大高端装备、新一代信息技术、航空航天、节能与新能源汽车、新材料、生物医药等十大先进制造产业;2、建设一批智能制造试点;重庆重点招商引资产业:IT产业、汽车摩托车产业、高端设备、新材料、节能环保、新一代信息产品……

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  • 华尔街之狼2016年反向操作复盘

    比尔·阿克曼因手法激进,素有“华尔街之狼”之称。2020年开春,在桥水基金、文艺复兴科技等传奇基金可能面临亏损的时候,却在逆风而上。以2700万美元赢得26亿美元,收益率近百倍!2019年录得58%的收益,2020年累积取得年化70.2%。本文是他在2014-2018年间,反向操作而巨亏的一个复盘

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  • 进击的早餐馒头

    早餐消费习惯的差异会是横亘在前的一个障碍。44%的消费者会选择吐司/面包作为早餐,并且这个数据仍处于上涨的趋势中,但超过4成的西式早点消费者无疑将大幅削弱中式早点增长空间预期。中式早餐连锁还是面临着便利店的竞争:选择在便利店早餐人群比例高达29%。

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  • 产业链的地理距离

    地理距离对于贸易和产业聚集的影响极大。欧洲、北美、东亚三大经济高地,都是跟临近地区贸易金额极高。不管是RCEP还是阻断外国法律与措施不当域外适用办法,实际上都是确保变成东亚市场+东亚产业链VS美国市场+产业链的形态,利用地理优势加大长期竞争的胜算

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  • BAT移动生态战争2021

    2021年,移动互联网生态中,算法推荐可能会受到抑制,或有一些数据运用的规则出台。同时收购获得行业领导地位的行为,也会在政策监管之下变得谨慎。买水的(买流量),送水的(精准匹配需求),造水的(知识化是最大的看点)移动生态之间增速的差异会开始显现。

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  • 基础科研需要“讲实话”

    中国还远远没有到全球领先的科技地位。必须靠的是比人家优越,优越在哪里?优越在你的科技发展能力。科技发展能力靠的是什么?学术界。学术界靠的是什么?人力、财力和物力的投资。这些投资必须要用在刀口上,你不用在刀口上,后果之严重是非常明显的。

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    “酷日本”本身沦为依靠品牌驱动、缺乏核心内容的空泛概念——从影视、动漫、游戏、出版、时尚、餐饮旅游乃至工业制品,几乎无所不包,凡是可以盈利的行业似乎都纳入其中,其自身只是成了一个毫无灵魂的容器而已。这正是“酷日本”创新发展战略当下最尴尬之处

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  • 制造业能不能去西部?

    那些“制造业外流能倒逼产业升级”的鬼话,连信都不要信。自然环境、基础设施和耕地红线一直是制约中国西部发展制造业的掣肘。未来,交通网络、水电光伏的超级工程,目的是不断降低西部要素成本,让制造业留在中国,让就业留在中国,让有尊严的生活留在中国。

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  • 顶尖高手是如何研究基本面的?

    研究商业模式的意义在于:1.是不是个好生意?2.这样的生意能够持续多久?3.如何阻止其他进入者?这三个问题分别对应:商业模式、核心竞争力和商业壁垒。三位一体则构成公司未来投资价值:盈利模式、实现前者的能力,壁垒是通过努力构筑的阻止其他公司进入的代价

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  • 科学仪器,被拉大差距

    过去400年的历史一再证明:谁掌握了最先进的科学仪器,谁就掌握了科技发展的主动权。中国1000多家科学仪器厂,大部分产值低于1000万元。2018年数据:全球科学仪器行业TOP20,无中国企业。北京大学2009年一个调研结论是:过去20年,与发达国家相比,科学仪器差距逐步拉大。

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  • 特斯拉秘密:软件收入

    特斯拉目前并未在其财报中单独披露最核心应用软件AutopilotFSD的收入:1、FSD在2020年7月1号,其价格已经上涨至8000美元/套(国内64000元/套)。2、OTA付费升级;3、车联网功能。根据可揭示FSD收入的核心变量——递延收入,预计FSD累计现金收入达到12.6亿美元,2019年现金5.6亿美元

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  • 工业气体,一国化工考场

    工业气体,是现代工业的基础原材料,被誉为“工业血液”。工业气体产业考验的是一个国家的化工底子。中国工业门类齐全,工业产量充足,这是事实;有很多工业产品无法量产、依赖进口,这也是事实。能制造许多高技术的产品,也有大量产品根本没办法制造。

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  • 全国文化产业投资基金概览

    文化产业发展渐入佳境,除了一些老牌文化产业投资基金,从中央到各省市、区县级地区,各级文化产业政府投资基金遍地开花。文化产业政府投资基金在兼顾社会效益和经济效益的同时,其自身也在不断成长。本文梳理了2014年至今,全国各地部分文化产业政府投资基金。

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  • 温铁军:​RCEP与中国农业

    RCEP谈判中,农产品关税一直是个敏感话题。最终的谈判结果,除了日韩和个别最不发达国家,大多数成员达到90%以上农产品零关税的高水平。我国和日本之间首次达成农产品关税减让安排,日本六成以上、我国八成以上的农产品将互相取消关税。

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  • 全球另类投资现状

    全球每年基础设施投资需要3.6万亿美元;房地产投资在2010年-2016年快速增长,2016年后增速放缓;对冲基金里,过去十年收益最高的类别是全球股票策略,其次是相对价值策略,收益最低的是全球宏观策略。对冲基金和传统60/40的投资组合在衰退和市场极端情况下相关性较低。

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  • 疫苗玻璃瓶,造不出来

    中国人不光造不出疫苗用的玻璃瓶,还造不出圆珠笔上的钢珠,打火机上的垫片,很多“小”东西造不出来。有人据此骂中国制造不行,但其实不是的。中国制造只是缺少足够的时间,不能苛求每一步都走得无比扎实。不可否认的是,高速增长掩盖了发展中的许多问题。

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  • 贝莱德CEO:创纪录资金正在流入中国

    “许多美国大公司在中国非常活跃,销售商品,对中国的贸易逆差从未如此之大,”“全球投资者都在奔向中国,而不是远离中国。”他欢迎与拜登政府讨论对华多边合作必要性。“有必要让全球第二大和第一大市场进行对话,有必要让多边主义构建一个更美好的世界”。

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  • 2020谷歌技术发展

    2020年,随着世界被冠状病毒重塑,我们看到了技术可以帮助数十亿人更好地交流,理解世界和完成任务。GoogleResearch的目标是解决一系列长期而又重大的问题,从预测冠状病毒疾病的传播,到设计算法、自动翻译越来越多的语言,再到减少机器学习模型中的偏见

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  • 马斯克新访

    我们正在进入一个新的阶段,在这个阶段触及范围得到了扩展。我们真的能很好地使用先进的技术?这将成为一场考验。这个问题最后会成为许多文明的过滤器:能利用好这些技术,同时不让自己被毁灭吗?人类拥有这些先进的技术,是不是就和给一个小孩一把枪一样?

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人类历史其实就是一部全球化的演进史。但有“全球化”概念的阶段指:一、1944年布雷顿森林体制推动了全球贸易与投资;二、中国改革与开放;三、互联网革命。有趣的是,中国还以另类方式打通排除另类的全球化障碍,即不是人为的障碍而是自然的、地理上的障碍。

新世纪的全球地图亦将因全球化的“中国方程式”而重绘。

本处搜录了梳理事实、乐观与不乐观的文章,供参考阅读

 

01

中国正在血拼重构另类全球化

 

中国通过30年在美式全球化环境下的血汗打拼,终于换来了一个一线大国的坯子,但这仅仅是序曲。当前,中国大陆正在重绘全球地图,展示了全球化的一种另类方式:“中国方程式”。

一段时间以来,世界经济深度调整,全球化遭遇“逆风”:在美国大选中,“自由贸易”成攻击对象,“反全球化”论调广受追捧,“特朗普现象”甚嚣尘上;在欧洲,英国“脱欧”、难民危机、暴恐袭击,重创欧洲一体化进程,反贸易、反外资、反移民等民粹主义极端思潮蔓延;连年的地区冲突和地缘政治纷争也在加剧部分大国的内向趋势。

二百年前,1815年,清政府定禁鸦片令;嘉庆皇帝整饬洋行。“禁民人私为夷人服役,洋行不得搭盖夷式房屋,铺户不得用夷字店号,不准内地民人私往夷人馆舍。”以闭关抵御来自世界的威胁。

但一百年前的1915年,中国已经开始走出去,派人参加巴拿马——太平洋国际博览会了。

中国作为国际博览会的初次参展者,第一次在世界舞台上公开露面,取得了令世界瞩目的成绩。

国际媒体曾评价2008年北京奥运会是中国正式走向世界的社交舞会,那7年后的2015年中国就是国际化的主场。在国家层面上,中国的崛起,在国际上发挥更重要的作用已无悬念。

国际货币基金组织的数据显示,按照购买力平价衡量,2014年,中国超越了美国,成为世界上最大的经济体;虽然从整体实力上还有相当差距,但是即使作为亚军在全球化的赛场也是当之无愧的主角。

在全球化不断推进的过程中,从来不是一帆风顺的。在一些特定时期,全球化出现过停滞甚至倒退。比如,1914年,当时正在迅速推进的全球化被第一次世界大战打断;1930年后,全球化也一度因经济大萧条而终止。

不过,“逆全球化”并不是说没有全球化了,仅是说西方主导的全球化遭遇巨大的困难,甚至倒退,而西方本身也难以再充当全球化的领头羊了。

G20APEC会议中我们就可以看到,中国在国际会议中已在谋求做议程制定者而不仅仅是参与者了。

从近代历史来看,全球化已经经历了三波浪潮,分别是全球化1.0即大航海时代,全球化2.0即英国和英镑时代,全球化3.0美国和美元时代。在升级了的全球化4.0版本中,中国必然会有全新的对外利益交换格局和策略。

与此同时,以中国为代表的发展中国家的全球化似乎方兴未艾。新加坡国立大学郑永年教授在撰文指出,中国、印度等金砖国家已经融入世界经济,并且在世界经济体系中扮演着越来越大的作用。中国尤其如此,中国倡始的“一带一路”正在给全球化(至少在区域范围内)注入强大的动力。

比如中国在全球化布局“中国方程式”的一个代表缩影就是中国高铁。李克强被称为中国高铁超级推销员。

巴西目前是中国在拉美的最大贸易伙伴,但是中巴两国相距遥远,两国之间的海运耗时需要近一个月,“两洋铁路”可以方便中国的商品出口南美,并从当地购买物品,中巴之间的物流时间将大大缩短,中拉经贸合作无疑将会飞速发展。

高铁的发展则为贯通亚欧大陆的陆路联通提供了技术上的可行性,全球经济合作网络将进入“亚欧时代”。

 

“全球化”古已有之,一部人类历史其实就是一部全球化的演进史。

但“全球化”真正变为一个概念,是上个世纪下半叶以来的事。这一波全球化源自于三个背景或驱动力:

 

一、1944年布雷顿森林体制建构了一套国际组织,包括WTO(世贸)IMF(国际货币基金)WB(世银),及一个以美元为核心的金本位固定汇率机制,并有利地推动了全球贸易与投资。

二、中国的市场经济改革与开放,引领了全球约一半的计划体制国家先后加入,与市场经济接轨。

三、1990年代横空出世的互联网革命,把天涯海角通过一网全面串联。

这三个背景与驱动力,乍看性质迥异,难以模拟,但究其本质,其全球化意义别无二致,即“去人为障碍”,这些障碍不外来自体制的殊异及政策的设置。

不妨将这一类的全球化称之为“全球化1.0”,世贸组织的多哈回合谈判、国与国之间的自贸协议,及美国主导推动的TPPTTIP等均属之。

有趣的是,中国除了参与推动“全球化1.0”,还另辟蹊径,以另类方式打通排除另类的全球化障碍,即不是人为的障碍而是自然的、地理上的障碍。

如以任督二脉为喻,则全球化的“1.0”与“2.0”打通的,分别是全球化的任脉与督脉。

中国在非洲的两洋铁路、在拉丁美洲的两洋铁路,及覆盖于亚、欧、非三大陆上的“一带一路”三洋铁路,都属打通全球化“督脉”的“2.0”。

如此一来,全球五大洲、三大洋,将可因中国倡导的“一带一路”及三条两洋铁路、三条两洋运河的兴建与开凿,获得全面的畅通,自然及地理的障碍不再是阻碍,这即是在“全球化1.0(打通任脉)之外的“全球化2.0(打通督脉)

于是,同时打通任督二脉,就是全球化的“中国方程式”,新世纪的全球地图亦将因全球化的“中国方程式”而重绘。

郑永年教授在其出版的新书中建议,“中国方案”(或“中国方程式”)探讨了中国作为“领头羊”的全球化道路,中国要使世界变得更加自由,而不是相反。

在近日闭幕的金砖国家领导人第八次会晤上,中国国家主席习近平强调指出,开放是实现国家繁荣富强的根本出路。

(作者:独家财经观察员陈潜;BWCHINESE中文网《中国正在血汗打拼重构另类全球化》)

 

02

“一带一路”预示更光明全球化前景

 

【让—皮埃尔•拉法兰作者为法国前总理,参议院外交、国防和军事委员会主席】

“一带一路”倡议并非简单的学理式思辨,大量金融手段和多边机制为“一带一路”倡议赋予了新的治理模式

丝绸之路的历史总是激发人们无尽的想象。法国作家玛格丽特•尤瑟纳尔笔下的古罗马皇帝哈德良就曾对古丝绸之路上繁忙的商贸充满向往。

习近平主席提出“一带一路”倡议,世界为之惊叹。共建“一带一路”是中国经过深思熟虑做出的决定,有三个重点值得关注:

 

一是欧亚非大市场将成为利益共同体。

随着全球化边际效应递减,世界经济需要新的增长动力。互联互通将为亚洲带来新的增长机遇。通过帮助“一带一路”沿线国家发展基础设施,中国的对外开放水平和转型升级将得到加强。中国不断推进人民币国际化,促进经济增长朝着更高质量和更加包容的目标前进。

我们同住地球村,没有哪个国家能变成离群索居的鲁滨逊。中欧合作有助于欧盟实现经济增长和创造就业的目标。欧亚非地缘战略整体将成为一个利益、责任和命运共同体。欧洲和美国主导的全球化曾给城市、沿海和西方带来了繁荣,但农村、内陆和东方却遭到遗忘。

中国的“一带一路”倡议寻求“全球再平衡”,预示着更加光明和平的全球化前景。

 

二是新活力在亚洲崛起。

亚洲正通过改革和开放成为推动结构性变革的引擎。亚洲的活力会带动欧洲的发展。亚洲国家一向认为“拥有欧洲就拥有了世界”,尤其是在美国将战略目光投向太平洋地区、忽略欧洲的空当期,抓住欧洲市场变得更加关键。欧亚合作将成为未来世界的重要平衡力量。欧洲应当抓住机遇,重新回到世界舞台的中央,欧美跨大西洋关系或将得以重塑。

 

三是发展与文明同步。

西方主导的全球化在引入激烈竞争的同时带来了一些破坏性影响:文明逐渐衰退,个人主义膨胀,非理性行为增多。近来在西方国家出现的民粹主义抬头、美国大选乱象以及英国“脱欧”等现象着实让世界大为震惊。

以埃及、希腊、印度和中国为代表的欧亚非地缘政治实体应当共同担负起人类文明复兴的使命。如今,“一带一路”框架下的文化交流正遍地开花。例如,以“一带一路:文明对话与融合”为主题的第二届中法文化论坛将于2017年在法国里昂举行。

“一带一路”倡议并非简单的学理式思辨,大量金融手段和多边机制为“一带一路”倡议赋予了新的治理模式。习近平主席2013年提出筹建亚洲基础设施投资银行,亚投行拥有超过1000亿美元法定资本,将成为撬动发展的有力杠杆。亚投行、金砖国家新开发银行和丝路基金的建立,表明中国具备落实“一带一路”倡议的能力。

法国欢迎并支持“一带一路”倡议,因为这一倡议直接关乎法国的利益和战略布局。对“一带一路”倡议做出及时回应和发展战略对接,考验着法国政府的决策智慧。

(来源:人民日报《法国前总理:“一带一路”预示更光明全球化前景》)

 

03

英媒:全球化大潮正在转向?

 

(新华网《英媒:全球化大潮正在转向?》201609月)

英国金融时报首席经济评论员马丁•沃尔夫撰写的《全球化大潮正在转向》的文章说,全球化进程转向了吗?

这是一个极其重要的问题。答案与全球经济和西方政治状况密切相关。

移民提出一些非常特殊的问题。各国并未在全球化时代普遍承诺实现人员自由流动。因此,我这里将主要谈谈贸易和资本流动。这些领域的证据似乎非常清晰。

全球化已遭遇瓶颈,并且在某些领域发生了逆转。

华盛顿彼得森国际经济研究所的分析认为,自2008年以来世界贸易与产值的比例几乎没有发生变化,从而成为自二战以来此类停滞持续时间最长的一段时期。据全球贸易预警组织表示,全球贸易规模甚至在20151月至20163月期间也出现了停滞,尽管全球经济继续增长。跨境金融资产存量与全球产值的比例在2007年达到57%的峰值,到2015年降至36%。最后,外商直接投资流入与全球产值比例依然远低于2007年的3.3%,尽管该比例还在缓慢增长。

因此,进一步经济一体化的动力停滞,甚至在某些方面还发生了逆转。全球化不再推动世界增长。如果全球化进程真的趋于结束、乃至发生逆转,这将不是自19世纪初工业革命以来的首次。另一次全球化发生在19世纪末的帝国时代。第一次世界大战让那次全球化进程停止,“大萧条”则完全摧毁了它。美国经济和外交政策在1945年之后主要致力于重新构建全球经济,但此次全球化是主权国家之间开展的,并受到国际经济组织的指导。如果今年11月支持保护主义并诋毁全球机构的唐纳德•特朗普当选为美国总统,战后的美国政策核心将会遭到否定。

鉴于历史记录以及当前围绕贸易的政治纷争(尤其是在美国),人们自然会问,如今的这个全球化时代是否会重蹈覆辙。

这需要我们理解背后的驱动因素。

全球化步伐放缓的部分原因在于,许多机遇即便不是完全消失,也是急剧减少。例如,当基本上所有的劳动密集型制造商都将生产搬离富裕国家的时候,此类产品的贸易增长必定下降。同样,当全球历史上最大的投资热潮(发生在中国)放缓的时候,许多大宗商品的需求也必定下降。这将会影响它们的价格和数量。还有,“一生一遇”的全球信贷热潮的结束,当然会导致跨境金融资产持有量的下降。最后,在数十年的外商直接投资之后,可从中受益的许多公司应该已经抓住机遇并取得成功了或者(在某些重要情况下)失败了。

然而,这并不是故事的全部。

贸易自由化已经停滞,人们可以看到保护主义举措日益增多。此次金融危机催生了监管举措,其中许多举措肯定会减缓跨境资金流动。排外情绪上升和贸易放缓全都可能减缓外商直接投资的增长。

简言之,政策支持度下降。

政治方面的支持度下降得更厉害。

美国再次处于故事核心。特朗普是上世纪30年代以来最具保护主义色彩的美国总统候选人。但颇能说明问题的是,制定美国“重返亚洲”战略的希拉里•克林顿开始反对《跨太平洋伙伴关系协定》。

美国和欧盟正在谈判的《跨大西洋贸易与投资伙伴关系协定》现在深陷困境。多哈回合的多边贸易谈判奄奄一息。最重要的是,西方民众中的一些重要群体不再相信增加贸易会让他们受益。相对实际收入和对进口日益增长的适应方面的证据,为此类怀疑提供了一些支持。

因此,全球化往好里说也是出现了停滞。它可能会发生逆转吗?答案是肯定的。

全球化需要大国之间保持和平。

一些人还会说,全球化需要一个霸权国家:1914年前的英国和1945年后的美国。在主要高收入国家经济表现疲弱、不平等加剧以及全球力量平衡发生重大转变之际,全球化完全有可能再次崩溃。

全球化停滞重要吗?答案是肯定的。

在全球化时代,全球家庭收入不平等出现了自19世纪初以来的首次下降。从1980年到2015年,全球平均实际收入增长了120%。全球化提供的机遇非常重要。彼此封闭起来不可能有未来。

全球化的(重大)错误在于没有确保更平等地分享益处,尤其是在高收入经济体内部。同样令人遗憾的是,全球化未能保护那些遭受不利影响的人群、努力减轻他们所受的冲击。但我们无法让经济变化停止。此外,生产率增长和新技术对就业和薪资的影响,远远超过进口增长的影响。我们不能把所有的问题都怪到全球化头上。

然而,如今全球化已经停滞,驱动全球化的政策同样如此。它还可能发生逆转。全球化即便只是停滞,也会让经济进步变慢,并减少全球穷人的机遇。推动全球化前进需要不同以往的国内和外部政策。

全球化的未来取决于管理的改善。这种改善可能实现吗?

反正我不乐观。

2016-10-24
人类历史其实就是一部全球化的演进史。但有“全球化”概念的阶段指:一、1944年布雷顿森林体制推动了全球贸易与投资;二、中国改革与开放;三、互联网革命。有趣的是,中国还以另类方式打通排除另类的全球化障碍,即不是人为的障碍而是自然的、地理上的障碍。

中国血拼另类全球化的方程式

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