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政府引导基金首次清理子基金

深圳市引导基金投资有限公司、深创投发布通知,正式公布了25只清理子基金以及12只缩减规模子基金名单。清理总规模达645.526亿元,收回金额超过140亿元。这是政府引导基金首次公开大规模清理及缩减参投子基金规模,预计未来1-2年内可为创投行业带来千亿规模的资金释放
2019-09-18

【作者:刘全、杨莉;来源:投资界《政府引导基金大动刀:清理25只子基金,收回承诺出资140亿!》2019.09

政府引导基金过去粗放式的时代一去不复返,该子基金做的事情,如果子基金没做到,那就按规定处理。

这是全国政府引导基金首次大规模动刀”——清理及缩减参投子基金规模!

投资界获悉,近日深圳市引导基金投资有限公司、深创投发布了《关于公示深圳市政府投资引导基金清理子基金及缩减规模子基金名单的通知》,正式公布了25只清理子基金以及12只缩减规模子基金名单。

通知显示,根据《深圳市政府投资引导基金管理办法》和《深圳市政府投资引导基金管理办法实施细则》等相关规定,按照市财政局要求,深圳市政府引导基金对三种情形的子基金进行清理:

1、已过会一年内未签署基金合伙协议;2、已签署基金合伙协议但一年内未完成工商登记或首期资金未实际到位;3、完成首期实际出资后一年内未开展投资业务。

此外,深圳市政府引导基金还对签约规模小于过会规模且无后续融资进展的子基金进行缩减规模。

值得一提的是,此次清理及缩减规模的清单里不乏有知名的基金管理人所(拟)发行的基金,这给众多GP们敲响了警钟——“该子基金做的事情,如果子基金没做到,那就按规定处理。

接下来,深圳市引导基金将建立动态清理机制,对逾期未设立运作的子基金进行及时清理并公示。

 

全国首例!清理25只子基金,收回承诺出资140亿元

 

根据通知,深圳市政府引导基金这次一共清理25只子基金,基金总规模达645.526亿元,收回子基金的承诺出资金额超过140亿元。

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(图表来自深创投官网)

引人注目的是,被清理的子基金有两只规模达100亿元,分别为:深圳厚朴高科技产业基金和深圳市高特佳睿鹏投资合伙企业。

此外,深圳市政府引导基金还缩减了12只子基金出资规模,其中牵涉到了众多知名VC/PE机构。

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(图表来自深创投官网)

据了解,无论是国家财政部,还是深圳财政局(原财政委),其对应的管理办法对清理未按期设立的子基金都有明确的退出规定。

20151112日,财政部印发《政府投资基金暂行管理办法》财预〔2015210号,其中第二十条写到——财政部门应与其他出资人在投资基金章程中约定,有下述情况之一的,政府出资可无需其他出资人同意,选择提前退出:(一)投资基金方案确认后超过一年,未按规定程序和时间要求完成设立手续的;(二)政府出资拨付投资基金账户一年以上,基金未开展投资业务的;

而根据深圳市财政委员会20151220日印发的《深圳市政府投资引导基金管理办法(试行)》深财预【201594号文,第二十七条明确提到——投资公司不干预子基金的日常运作,但有下列情形之一的,应当按照协议约定退出子基金:

(一)子基金未按合伙协议(或章程)约定投资且未能有效整改的;(二)投资公司与子基金管理机构签订投资或合作协议后,子基金管理机构未按规定程序完成设立手续超过一年的;(三)引导基金出资资金拨付子基金账户后,子基金未开展投资业务超过1年的。

 

震撼创投行业:预计未来1-2年内可释放千亿资金

 

这是全国政府引导基金首次公开大规模清理及缩减参投子基金规模,力度之大,堪称震撼。

截止到20194月底,深圳市引导基金参投超过120家子基金管理机构,认缴规模超过1200亿,参投子基金规模4250亿,是全国规范化、规模化管理示范性效应巨大的政府引导基金之一。一位服务于政府引导基金多年的专业人士表示,深圳此次对子基金动刀,对整个创投行业具有强烈的示范和带动意义。

首先,对于政府引导基金主管部门来说,深圳市引导基金按财政部、及上级主管单位的相关规定全面、持续清理及缩减参投子基金规模,体现了深圳市政府相关部门按照法治化、规范化运作理念,对未按规定程序完成设立的子基金积极亮剑,有力的营造稳定公平透明的法治化营商环境,对全国各地引导基金关于参投子基金的退出管理有着直接的借鉴意义,极大的丰富了政府主管部门对政府引导基金的管理手段和方式。

其次,对于深圳市政府引导基金来说,本次深圳市引导基金市全面清理收回子基金的承诺出资金额超过140亿,显著减低财政资金的沉淀,这笔资金能再次发挥财政资金的放大作用,进一步引导全球乃至全国优秀的基金管理人带动社会资本投向创新创业、新兴产业发展等领域。

最后,对于整个创投行业来说,深圳市引导基金此举带动全国各地政府引导基金持续清理并收回前期承诺但未按规定设立子基金所沉默的财政资金,预计未来1-2年内可为整个创投行业带来千亿规模的资金释放,有效的缓解当前创投行业募资难、资金面紧张的局面,为实体经济注入新的流动性有着积极意义。

 

政府引导基金粗放式时代一去不复返

 

备受VC/PE圈关注的是,此次清理及缩减规模的清单里不乏有知名的基金管理人所(拟)发行的基金。没办法,今年社会化资本比较难募,即便是一些知名的机构也面临着不同程度的募资困难。一位不愿具名的人民币基金IR负责人感叹。

清科研究中心数据显示,2019上半年中国股权投资市场募资总额约5730亿,同比下降19.4%,募资形势仍然不容乐观。

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募资不易,LP也帮忙想办法。今年4月,在2019年创业投资春季论坛暨创投公会会员大会上,深创投董事长倪泽望曾透露,深创投受托管理的政府引导基金的90%资金,都用来出资给创投机构成立子基金,而每个子基金的出资比例最高可达25%,其余的75%的资金需要创投机构自行募集。

但是,创投机构在向深创投申请了政府引导基金之后,到去年年底还有20%多的子基金成立不了,原因是自己募不到剩下的75%资金,如果在一定期限社会募资不成功,子基金申请资格会失效。

为此,深创投决定成立一只100亿母基金,对这些创投机构进行适度出资,推动政府引导基金的子基金及时成立。当时倪泽望介绍,该母基金属于申请深圳市政府引导基金的创投机构的配套基金。

当然,解决募资难,GP更多还是要靠自己。此次大清理,也给了GP们敲响警钟:政府引导基金过去粗放式的时代一去不复返,该子基金做的事情,如果子基金没做到,那就按规定处理。

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