交易管理 地缘经济的研究与案例

登录
注册
yxyf

A股游戏公司研发榜

从2019年上半年来看,仅有4家企业在2.28亿元之上,意味着有高达70%的游戏公司研发投入是不足2.28亿元,这些企业大部分都或多或少存在各种问题。比如连续多年套现、高管频繁离职的掌趣科技;比如曾经的A股亏损王天神娱乐;再比如被质疑演变成投资公司的天神娱乐等。
2019-09-25

【作者:凌先静(新浪财经上市公司研究院);源自:新浪财经《A股游戏公司研发榜:7成未达均值2.3亿吉比特降15%2019.09

 

2019年半年报结束了,但是A股游戏公司们的争议却没有停下来。

先是2018A亏损王天神娱乐爆发内讧,中小股东欲联名罢免董事会,惨遭逼宫的第一大股东朱晔发布致个别中小股东的公开信,直怼中小股东出发点的不单纯;

之后迅游科技也爆发内讧。董事长章建伟与总裁袁旭在董事会上互提罢免,从昔日创业的亲密伙伴到如今董事会上大打出手,还引来交易所的介入,要求公司说明相关情况。

一时间游戏公司频上新闻热点,遮蔽了本该重点关注的游戏公司上半年业绩。根据新浪财经不完全统计,目前A股上市的游戏公司达到了13家,他们是除了腾讯网易之外,中国游戏产业的第三极力量。

在游戏行业版号危机仍未完全解除之际,这些A股的游戏公司业绩状况如何,盈利能力有没有持续改善,个别业绩暴雷的公司还有没有竞争优势?为此新浪财经上市公司研究院将会从营业收入、净利润、资产负债率、货币资金等八个方面对这些游戏公司进行横向对比,找出真正的A股游戏第一股。

这一篇我们从研发投入角度聚焦,分析14A股游戏公司近3年的现金流状况。

https://n.sinaimg.cn/finance/transform/119/w550h369/20190916/3417-ietnfsp7137146.jpg

 

14家游戏公司近7成研发投入不足2.28亿元均线

 

14家公司整体研发投入情况来看,平均研发投入的绝对金额和占营收比重的相对比例都是有所提高,这说明游戏公司对于研发的重视程度越来越高。

以绝对金额数据来看,2019年上半年游戏公司的平均投入是2.28亿元,相对于2018年上半年的2.1亿元,增长接近10%,在营业收入中所占的平均比例,也从2018年上半年的13.46%上升到2019年上半年的13.47%略有提升。

但是具体到公司层面,能够达到均值的并不是很多。

2019年上半年绝对金额来看,仅有4家企业在2.28亿元之上,分别是世纪华通、完美世界、三七互娱和巨人网络,占比不足30%。这几家企业都是A股游戏的龙头型公司,营业收入排名都靠前,因此研发投入的绝对值自然较高。

但是换算到占营收比中来看,三七互娱和世纪华通都没有达到均值,说明他们虽然研发投入的金额在不断增加,但是远远落后于行业平均水平。

仅有4家游戏公司绝对值在均线之上意味着有高达70%的游戏公司研发投入是不足2.28亿元,这些企业大部分都或多或少存在各种问题。比如连续多年套现、高管频繁离职的掌趣科技;比如曾经的A股亏损王天神娱乐;再比如被质疑演变成投资公司的天神娱乐等。

 

冰川网络、三七互娱和吉比特,三家公司研发投入占比同比均下降

 

从研发投入占营业收入比重来看,2019年达到均线13.47%的游戏公司数量为7家,占比为50%,情况稍微好于绝对值均线上的企业。

7家企业分别是巨人网络、掌趣科技、完美世界、恺英网络、天神娱乐、冰川网络和吉比特,其中有4家相比于2018年上半年研发投入占营业收入比是上升的,天神娱乐略微持平,而吉比特和冰川网络则下降明显,其中吉比特从2018年上半年的16.84%下降至2019年的14.19%

吉比特是一家网络游戏的研发和运营公司,代表作品有《问道》《不思议迷宫》等,旗下拥有雷霆游戏推广和运营平台,是近年来才登陆A股的游戏公司。

冰川网络是一家靠着《远征》端游起家的公司,后陆续扩展至手游领域。其2019年上半年研发费用占营业收入比重为25.26%,比2018年上半年的40.16%下降了约15个百分点。

与研发费用占营业收入下降相互佐证的是,冰川网络新游戏推出的成绩不甚理想。根据2019年半年报,目前《远征OL》《龙武》和《远征手游》三款游戏贡献了1.65亿元,占公司2019年上半年营业收入的86.96%,成为公司收入的绝对支柱。

而这三款产品本质上是两款游戏IP,推出时间都已经超过7年,这意味着7年时间里都难以研发新的游戏代表作,仍旧吃着以前的红利。

7家研发费用占营收比未达到均线的游戏公司中,三七互娱和冰川网络格外显眼,因为它是唯一同比下跌的游戏公司。

其中三七互娱2019年上半年研发费用占营业收入比重为5.35%,相比较于2018年上半年的7.81%下降超过2个百分点。新浪财经此前已经撰文分析过,虽然三七互娱的营业收入在2019年上半年同比增长83.85%,达到60亿元,但是钱主要是花在了购买互联网流量方面,达到35.58亿元,约占营收的6成。

在互联网流量方面投入巨额费用,无形的会挤压公司在研发投入等其他方面的费用。

  • 顶尖材料人与落后的材料工业

    汤森路透集团份依据过去10年中所发表研究论文的引用率而确定的最优秀的100名材料学家榜单中,共有15位华人科学家入选,其中榜单前6位均为华人。但这无法改变中国材料工业落后局面,背后根本原因就是我国繁荣的材料研究背后并没有支撑起相应体量的工业应用。

    4 ¥ 0.00
  • 大兴机场,扎哈设计

    扎哈的大兴机场整体设计是共轭调和叶状结构,设计中心是叶状结构的奇异点。理论上,调和叶状结构都是可以自动计算出来的,但是现存于世的方法不超过两种。扎哈仅仅凭借敏锐的审美,就从本质上深刻洞察到这些抽象的几何理论。这也正是扎哈无与伦比的伟大之处。

    18 ¥ 0.00
  • 工业4.0,最难的路

    工业4.0玩家经过若干次探索后,他们知道,这条路可能是产业互联网的商业模式里最难走的一条。不过别低估互联网企业的学习速度,从小企业开始,迭代成熟的解决方案可以向更大规模的企业渗透,甚至可以通过投资的方式获得相对成熟的工业4.0解决方案,它们有机会。

    17 ¥ 0.00
  • 中国管理,当与德日同行

    英美模式最大的弊端就是“政府-企业-社会”非常不平衡,社会贫富分化过于严重。因为制度差异、文化差异、发展阶段和历史发展路径不同,英美不是中国学习的最好榜样,德国和日本才是。中国与德日在文化和制度方面的巨大相似性,使得这种学习和借鉴成为可能。

    32 ¥ 0.00
  • 机器视觉产业链

    目前机器视觉的基础功能可分为四大类:模式识别/计数、视觉定位、尺寸测量和外观检测,当前的应用也基本是基于这四大类功能来展开。从技术实现难度上来说,识别、定位、测量、检测的难度递增。目前看,3D视觉功能是当前机器视觉应用技术中最先进的方向之一。

    25 ¥ 0.00
  • 银行“大零售”之王

    以利润规模看,建行高居榜首,工行紧随其后;招行依然是股份行中零售业务的“翘楚”,利润甚至超越了国有大行中的邮储银行以及交通银行。股份行中的平安银行、民生银行也可见蓄势发力。上市城商行“大零售”体量则小到几乎可以忽略不计,但利润增速整体居首。

    10 ¥ 0.00
  • 中国数字经济规模31万亿

    苗圩介绍,1992年我国工业增加值突破了1万亿元人民币大关,2007年突破了10万亿元,2012年突破了20万亿元,2018年突破了30万亿元。2018年国家制造业增加值占全世界的份额达到了28%以上。在世界500多种主要工业产品当中,有220多种工业产品中国的产量占居全球第一。

    11 ¥ 0.00
  • A股游戏公司研发榜

    从2019年上半年来看,仅有4家企业在2.28亿元之上,意味着有高达70%的游戏公司研发投入是不足2.28亿元,这些企业大部分都或多或少存在各种问题。比如连续多年套现、高管频繁离职的掌趣科技;比如曾经的A股亏损王天神娱乐;再比如被质疑演变成投资公司的天神娱乐等。

    20 ¥ 0.00
  • 交通强国路线图

    《交通强国建设纲要》提出到2035年,基本建成交通强国。基本形成“全球123快货物流圈”(国内1天送达、周边国家2天送达、全球主要城市3天送达),在加强新型载运工具研发方面,提到实现3万吨级重载列车、时速250公里级高速轮轨货运列车等方面的重大突破。

    12 ¥ 0.00
  • 日企研发投资大比拼

    这份研发投资问卷调查是日刊工业新闻社的固有项目,始于1988年。此次的问卷调查中,共有189家日本企业回复了其关于2019财年(2019年4月~2020年3月)研发预算计划。投资金额排名前四的分别是丰田、本田、日产和电装,且资金重点流向CASE(网联、智能、共享、电动)领域。

    10 ¥ 0.00
  • 《海国图志》与日本

    日本人不需要作为世界地理历史著作的《海国图志》,当时日本人对西方的了解远在中国人之上,他们有自己的世界地理志....。由于和西方唯一的交流渠道是荷兰人,日本学者对荷兰学问的热衷促成了“兰学”。无论以何种角度,兰学都是当时东亚世界技术含量最强的学问。

    日本书商对于《海国图志》的翻刻基本是在翻刻其中的海防外交内容,即《筹海篇》、《澳门月报》以及《夷情备考》。这第一个是魏源自己的海防思想,后两个是林则徐等人在广州搞到的一手情报。此外,《海国图志》中的《炮台图说》《火药制法》《攻船水雷图说》等有关军事科技的内容也是翻刻的重点对象。至于少数翻刻的地理内容,也以英国、美国、俄罗斯、印度为重

    1 ¥ 0.00
  • 世界帝国格局演变

    在13世纪横扫了欧亚大陆60%以上地区的蒙古帝国,是人类历史上头号帝国;在19世纪势力范围遍布五大洲的大英帝国,在这个排行榜上仅次于蒙古帝国;而曾统治了世界36.6%人口的大清帝国,则排在第三位。而21世纪初世界唯一的超级大国—美利坚合众国,只能排名第10位,

    7 ¥ 0.00
  • 中国家庭财富调查报告

    2018年我国家庭人均财产为208883元,同比增长了7.49%。城镇居民家庭房产净值占家庭人均财富的71.35%,农村居民家庭房产净值的占比为52.28%。93.03%的居民家庭拥有1套住房。我国居民家庭金融资产配置结构单一,依然集中于现金、活期存款和定期存款,占比接近九成。

    7 ¥ 0.00
  • 几何学与人工智能的关系

    黎曼可能压根也没想到自己的猜想能对100多年后的密码学有所帮助。因为研究素数在“科学的皇后”——数学里被认为是最纯的数学,是与应用毫无关系的数学。这种纯性让数论成为了“数学的皇后”。所以,数学的鄙视链是不允许他去推测素数分布在密码学中的应用的。

    4 ¥ 0.00
  • 规划出的日本东京湾区

    依靠人工规划而建成的东京湾区,以日本国土面积的3.5%,创造了超过1/3的日本GDP。从上世纪50年代的25%左右占比,到30%左右,近年又进一步上升到35%左右,是日本经济的最重要组成。其成功,离不开日本五次综合开发计划、五次首都圈基本规划和首都圈大都市地区构想指导

    13 ¥ 0.00
  • 粤港澳湾区新材料产业分布

    就目前湾区来看,港澳主要以第三产业为主,新材料产业规模很小,主要是以创新研发及总部运营为主。而珠三角九市则形成了从研发到制造、再到应用的产业链完善的新材料产业体系。根据相关规划,2020年大湾区新材料产业总产值规模将超过10000亿元

    28 ¥ 0.00
  • 压垮清朝的一场产业跃进

    1879年,光绪五年,开平煤矿投产,光绪皇帝批准建设唐山至胥各庄铁路用于运输。两年后,蒸汽机车上路。铁路实实在在的好处改变了中国人的排斥心理,一股大兴铁路之风迅速蔓延。清政府也迫不及待想在全国推广铁路。只是在热闹背后,是一个没有准备好的农业社会。

    17 ¥ 0.00
  • 工业化造富主体:房地产

    过去10年,在中国买房的人都是人生赢家。房子越来越值钱,与中国工业化进程密不可分。工业化时期中国经济靠货币和地产驱动,两者互相强化,使得房地产成为经济和信贷的核心,以及居民财富的主要来源。但是随着工业化的结束,财富创造主体也将会发生相应变化。

    16 ¥ 0.00
  • 未来10年,房企洗牌

    最迫切的转型是住宅开发本身商业模式,有高周转率核心竞争力的房企将会胜出。高杠杆下被迫快速出货的不是真正的高周转,真正的高周转是三位一体的高周转:从资产转为库存+从库存到销售+从销售到回款的高周转。虽然RIETs大规模的机会还未开启,然而它已经开始

    19 ¥ 0.00
  • 人类演化的三次智力觉醒

    人类获得物种霸主的地位,带有很大的偶然性。回溯人类演化的各个阶段,三次智力觉醒扮演了关键性角色。获得讲故事本领的语言革命可能是致命武器;思维方式的科学革命,让人们希望成为自己命运的主人;心智革命是延续,主要发生在人工智能与脑科学领域。

    17 ¥ 0.00

网站首页    信息资讯    A股游戏公司研发榜