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  • A股4次著名“抱团”事件

    传统基建、消费升级、科技发展、金融扩张同时存在,在未来的一段时间内还是并存的格局。因此,映射到A股,四大板块——周期、金融地产、消费、科技(主要是TMT)机会轮动。而金融地产、消费、科技是机构投资者愿意持股的主要板块。因此A股出现了抱团轮动的特征。

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  • 中国31个省市区重点产业布局

    天津未来产业发展重点1、壮大高端装备、新一代信息技术、航空航天、节能与新能源汽车、新材料、生物医药等十大先进制造产业;2、建设一批智能制造试点;重庆重点招商引资产业:IT产业、汽车摩托车产业、高端设备、新材料、节能环保、新一代信息产品……

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  • 华尔街之狼2016年反向操作复盘

    比尔·阿克曼因手法激进,素有“华尔街之狼”之称。2020年开春,在桥水基金、文艺复兴科技等传奇基金可能面临亏损的时候,却在逆风而上。以2700万美元赢得26亿美元,收益率近百倍!2019年录得58%的收益,2020年累积取得年化70.2%。本文是他在2014-2018年间,反向操作而巨亏的一个复盘

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  • 进击的早餐馒头

    早餐消费习惯的差异会是横亘在前的一个障碍。44%的消费者会选择吐司/面包作为早餐,并且这个数据仍处于上涨的趋势中,但超过4成的西式早点消费者无疑将大幅削弱中式早点增长空间预期。中式早餐连锁还是面临着便利店的竞争:选择在便利店早餐人群比例高达29%。

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  • 产业链的地理距离

    地理距离对于贸易和产业聚集的影响极大。欧洲、北美、东亚三大经济高地,都是跟临近地区贸易金额极高。不管是RCEP还是阻断外国法律与措施不当域外适用办法,实际上都是确保变成东亚市场+东亚产业链VS美国市场+产业链的形态,利用地理优势加大长期竞争的胜算

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  • BAT移动生态战争2021

    2021年,移动互联网生态中,算法推荐可能会受到抑制,或有一些数据运用的规则出台。同时收购获得行业领导地位的行为,也会在政策监管之下变得谨慎。买水的(买流量),送水的(精准匹配需求),造水的(知识化是最大的看点)移动生态之间增速的差异会开始显现。

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  • 基础科研需要“讲实话”

    中国还远远没有到全球领先的科技地位。必须靠的是比人家优越,优越在哪里?优越在你的科技发展能力。科技发展能力靠的是什么?学术界。学术界靠的是什么?人力、财力和物力的投资。这些投资必须要用在刀口上,你不用在刀口上,后果之严重是非常明显的。

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  • 迷失的日本文创战略

    “酷日本”本身沦为依靠品牌驱动、缺乏核心内容的空泛概念——从影视、动漫、游戏、出版、时尚、餐饮旅游乃至工业制品,几乎无所不包,凡是可以盈利的行业似乎都纳入其中,其自身只是成了一个毫无灵魂的容器而已。这正是“酷日本”创新发展战略当下最尴尬之处

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  • 制造业能不能去西部?

    那些“制造业外流能倒逼产业升级”的鬼话,连信都不要信。自然环境、基础设施和耕地红线一直是制约中国西部发展制造业的掣肘。未来,交通网络、水电光伏的超级工程,目的是不断降低西部要素成本,让制造业留在中国,让就业留在中国,让有尊严的生活留在中国。

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  • 顶尖高手是如何研究基本面的?

    研究商业模式的意义在于:1.是不是个好生意?2.这样的生意能够持续多久?3.如何阻止其他进入者?这三个问题分别对应:商业模式、核心竞争力和商业壁垒。三位一体则构成公司未来投资价值:盈利模式、实现前者的能力,壁垒是通过努力构筑的阻止其他公司进入的代价

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  • 科学仪器,被拉大差距

    过去400年的历史一再证明:谁掌握了最先进的科学仪器,谁就掌握了科技发展的主动权。中国1000多家科学仪器厂,大部分产值低于1000万元。2018年数据:全球科学仪器行业TOP20,无中国企业。北京大学2009年一个调研结论是:过去20年,与发达国家相比,科学仪器差距逐步拉大。

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  • 特斯拉秘密:软件收入

    特斯拉目前并未在其财报中单独披露最核心应用软件AutopilotFSD的收入:1、FSD在2020年7月1号,其价格已经上涨至8000美元/套(国内64000元/套)。2、OTA付费升级;3、车联网功能。根据可揭示FSD收入的核心变量——递延收入,预计FSD累计现金收入达到12.6亿美元,2019年现金5.6亿美元

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  • 工业气体,一国化工考场

    工业气体,是现代工业的基础原材料,被誉为“工业血液”。工业气体产业考验的是一个国家的化工底子。中国工业门类齐全,工业产量充足,这是事实;有很多工业产品无法量产、依赖进口,这也是事实。能制造许多高技术的产品,也有大量产品根本没办法制造。

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  • 全国文化产业投资基金概览

    文化产业发展渐入佳境,除了一些老牌文化产业投资基金,从中央到各省市、区县级地区,各级文化产业政府投资基金遍地开花。文化产业政府投资基金在兼顾社会效益和经济效益的同时,其自身也在不断成长。本文梳理了2014年至今,全国各地部分文化产业政府投资基金。

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  • 温铁军:​RCEP与中国农业

    RCEP谈判中,农产品关税一直是个敏感话题。最终的谈判结果,除了日韩和个别最不发达国家,大多数成员达到90%以上农产品零关税的高水平。我国和日本之间首次达成农产品关税减让安排,日本六成以上、我国八成以上的农产品将互相取消关税。

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  • 全球另类投资现状

    全球每年基础设施投资需要3.6万亿美元;房地产投资在2010年-2016年快速增长,2016年后增速放缓;对冲基金里,过去十年收益最高的类别是全球股票策略,其次是相对价值策略,收益最低的是全球宏观策略。对冲基金和传统60/40的投资组合在衰退和市场极端情况下相关性较低。

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  • 疫苗玻璃瓶,造不出来

    中国人不光造不出疫苗用的玻璃瓶,还造不出圆珠笔上的钢珠,打火机上的垫片,很多“小”东西造不出来。有人据此骂中国制造不行,但其实不是的。中国制造只是缺少足够的时间,不能苛求每一步都走得无比扎实。不可否认的是,高速增长掩盖了发展中的许多问题。

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  • 贝莱德CEO:创纪录资金正在流入中国

    “许多美国大公司在中国非常活跃,销售商品,对中国的贸易逆差从未如此之大,”“全球投资者都在奔向中国,而不是远离中国。”他欢迎与拜登政府讨论对华多边合作必要性。“有必要让全球第二大和第一大市场进行对话,有必要让多边主义构建一个更美好的世界”。

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  • 2020谷歌技术发展

    2020年,随着世界被冠状病毒重塑,我们看到了技术可以帮助数十亿人更好地交流,理解世界和完成任务。GoogleResearch的目标是解决一系列长期而又重大的问题,从预测冠状病毒疾病的传播,到设计算法、自动翻译越来越多的语言,再到减少机器学习模型中的偏见

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  • 马斯克新访

    我们正在进入一个新的阶段,在这个阶段触及范围得到了扩展。我们真的能很好地使用先进的技术?这将成为一场考验。这个问题最后会成为许多文明的过滤器:能利用好这些技术,同时不让自己被毁灭吗?人类拥有这些先进的技术,是不是就和给一个小孩一把枪一样?

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【作者:晏非,来源:新周刊《百年东芝不再,连U盘也没留下》2020.08

 

1994年,由东芝公司独家赞助的《东芝动物乐园》在北京电视台一套开始播放,侯耀华担任主持。

 

曾经为世界创造了第一台笔记本电脑的东芝,还是没能保住自己的笔记本电脑业务。

两年前,东芝将笔记本电脑改名为Dynabook的时候,许多人还不明就里,认为它们只是换了个马甲,殊不知那已是夏普宣誓主权的开端。20206月,夏普终于将其电脑业务股份剩余的19.1%也一并买去。自此,35岁的Dynabook不再姓东芝。

公开资料显示,东芝卖掉PC业务后,将有至少9200万美元的资金来进行业务重建。残血的东芝,正在砍掉自己的臂膀,为已然千疮百孔的躯干置办金疮药。

 

 

而吞下Dynabook的夏普,其实早就站不起来。2016年被台湾鸿海集团收购,从曾经的本土巨头降格为国外企业的小弟一枚。

那些叱咤一时的日企产品,从曾经的社交货币,变成了今天的时代眼泪。日企老大们如同次第倒下的多米诺骨牌,又像一层包一层的俄罗斯套娃,谁先举白旗,谁先被收购,谁就能在食物链里站得更高些。

然而对消费者而言,谁吃了谁并没有区别。不过是一艘艘触礁的巨轮,再努力也捞不动了。

 

 

留不住的“笔记本之父”

 

在全世界被迫居家办公之前,PC市场颇有种大势已去的观感。平板电脑、智能手机的多方挤压下,PC的全球销量从2011年一路滑坡到2018年。

2019年销量好不容易抬头,2020年又遇上疫情“出货难”的问题。眼看着希望要来了,“笔记本之父”东芝却抢先倒下了。

1985年,世界上第一台大众笔记本T1100在东芝手上面世。机身只有12×2×11英寸,整机重6.4磅,接近6斤。虽然在今天看来还是有些重,但已经是当时能做到的最轻便的规格了。

显示器是9寸单色液晶的,完美契合了当下流行的21比例。内存256K,想扩容顶天了也只能翻个倍。处理器是4.77 MHz Intel 80C88,还没有硬盘驱动器,只能用软盘。为了控制大小和成本,他们还得在电池寿命和CPU上下刀子。

今天的人们已经不知道软盘为何物,更不能想象几乎只能打字的电脑有什么用处。但鼻祖就是鼻祖,卖个1899美元完全不是事儿。

看这泛黄的成色,这浑厚的包浆。/wiki

 

在当时的东芝,没有人知道推出便携式电脑是否有前途。但很快,市场给了他们值得加码的反馈。

从那之后,东芝持续在笔记本业务上发力。

第一台带电池的彩色液晶屏笔记本、第一台内置1.8英寸硬盘的超轻薄笔记本、第一台双光驱影音旗舰笔记本……进入21世纪后,主打轻薄的Portege系列,三不五时就推出更轻薄的款式,不断在功能探索上推陈出新。

 

看这满满当当的功劳簿。

 

来势汹汹、实力雄厚,一时间竟无人能与之匹敌。在20世纪90年代到21世纪初,东芝作为全球顶级PC制造商之一,曾连续7年占据全球销量的榜首。

然而当后浪追来,华硕、戴尔、苹果、联想、惠普等品牌接连入场,江湖霸主的地位难免被撼动。

东芝见证了PC市场的成型,却难以抵抗随之而来的巨大竞争。

颓势早已显现。2014年,东芝因电脑业务陷入亏损,不得不在全球范围内裁员900人。而被收购的夏普开始购入东芝股份时,东芝电脑的销量已经从2011年的峰值1770万台下降至2017年的140万台。

而这并不是东芝第一次“忍痛割肉”。

医疗设备卖给佳能,白色家电80%的股权卖给美的,电视业务股份的95%卖给中国海信,储存器卖给贝恩资本,影像传感器卖给索尼……短短几年间,东芝这棵大树已然七零八落。

 

近年东芝业务变动。/爱范儿

 

东芝的创新实力毋庸置疑。从雷达到晶体管电视,从微波炉到彩色影像电话,从日文字处理器到DVDHD DVD,从水轮式发电机到感应电动机,从洗衣机到电冰箱再到电饭煲,东芝都是日本第一家吃螃蟹的企业。

然而要想驾驭市场,雄厚的实力远远不够,敏捷的“身手”更为重要。但对于牵一发而动全身的巨轮而言,每一个错误都可能是致命一击。

 

时运不济的东芝,每一脚都是深渊

 

如果时光能倒流,东芝或许不会买下那只吸血不创收的核电业务。

经历了20世纪八九十年代的飞速增长,成长为巨兽的东芝,逐渐发现了自身的力不从心。中国制造业的崛起,开始威胁日本制造业的霸主地位。

家大业大,东芝决定砍去多余枝干,专注于最有潜力的几项事业。左思右想,他们把宝押在了美国西屋电气上。

当时的东芝,多少有些孤注一掷了。

作为美国核动力设备提供商,西屋电气才不会被轻易托付给东芝一家,日立、三菱重工等15家公司和联合体亦同场竞标。

原本报价为18亿美元的西屋电气,在恶意竞争之下身价飙升,最终还是由东芝以3倍的价格——54亿美元(当时的6216亿日元)带回了家。

 

东芝总部所在的滨松町大厦。/wiki

 

东芝之所以腰板挺直,完全是因为有日本丸红这个靠山。第二次竞标时丸红允诺,东芝若拿下51%的股权,丸红愿意注资获得另外16%的股权。谁成想,日立、三菱重工搅局,第三次竞标上东芝打肿脸充胖子,付出了更高的代价,也吓退了意欲合作的丸红。

实际上,东芝吞下的这个饼,几乎全世界都在画。西屋电气拥有世界顶尖的技术实力,日本政府积极推进核电事业的发展,中美等国又有数个即将推进的核电项目。内有支持,外有订单,这诱人的金钱香气,让东芝一头栽了进去。

西屋电气被归入麾下后,东芝的营收着实有了肉眼可见的增长。时任社长的西田厚聪,让PC业务扭亏为盈,主导了2008年对索尼半导体等业务的巨额投资,用3年的时间让营收提升了3成。

然而紧接着的金融危机,让日本电子产业应声崩盘,东芝同样无法幸免于难,足足亏损了3435亿日元。

更大的悲剧还在后头。

2009年,主攻核电业务的佐佐木则夫成为新任社长,开始对核电部门持续强化。同年拿下了中国4基、美国8基核电站等建设预定,动作不可谓不快。但6年内拿下39基核电站的建设预定,才是他们更大的野心。

2011年的福岛核电站泄漏,一举击碎了东芝的核电梦。野心勃勃的甲方们收回了手,订单取消的取消,延期的延期。而这带给东芝的持续效应,是成本攀升,亏损如滚雪球般持续不停。

 

震惊世界的福岛核泄漏事件。/wiki

 

紧接着,东芝史上最大的丑闻——2015年财报数据作假事件,几乎将其打入了万劫不复的境地。

核电的溃败几乎摧毁了东芝盈利的可能。项目停滞,潜在订单消失,但东芝依然制定了未来15年内拿下64基核电站的目标,伪造出欣欣向荣的景象。

而在丑闻曝出后人们才发现,这不是一个人的过错,是三任社长为粉饰太平,持续了长达8年(2008~2015年)的将错就错。假账至少涉及4大业务部门,可统计虚报利润足有1562亿日元。

此后为弥补空缺,东芝开始疯狂“瘦身”,变卖多项业务,全球裁员上万人,奋力填补核电留下的大坑。然而砸锅卖铁并未得到好的结果,据东芝财报,2016财年净亏损高达9657亿日元,创下当时日本制造企业史上最大全年亏损。

 

 

成也固执,败也固执

 

其实当时的东芝,并非没有转圜之地。

20179月,东芝发布的第二季度财报显示,其盈利达1350.8亿日元(约合12亿美元),较上年同期的768.8亿日元增长76%,超出此前多位机构分析师的预期。

这完全得益于存储芯片部门的优异表现,以及市场的需求量上涨。也就是说,如果那时的东芝砍核电保芯片,这百年企业或许还有救。

然而那年9月,东芝已经决定将芯片卖给贝恩资本。大厦将倾,已成定局。

不止东芝,包括索尼、夏普、松下、日立、三洋在内的“日本彩电六巨头”们,早已走向了亏损、裁员、倒闭的惨淡结局。

日本制造业的溃败,不可否认存在时代的因素。但能从风口地位被踢下,必然有自身无法回避的问题。

汤之上隆在书中,直指日本创造业的弊病:“面对十年一轮的新技术浪潮时,对市场机会缺乏敏感性,因循守旧,错失机会”;“面对技术趋势转变,日本企业制度过于僵化,根本就不能适应技术变革的趋势”。

而全球创新城市的排名似乎也在验证着这一点。澳大利亚商业数据公司2 Think Now2007年发布这一指数排名开始,日本东京就年年排名第一,然而去年却被纽约超越,身后还有不少虎视眈眈的后起之秀。

因为固执,他们才能击碎不可能打破的技术困局,让哪怕是最微不足道的技艺都得以传承。后藤俊夫在《工匠精神:日本家族企业的长寿基因》一书中提及,截至2014年,经营逾百年的日企足有25321家之多,占全球百年企业数量的35%

 

 

但也正因为他们过分看重传承,以及让人透不过气的职场从属关系,让“创新”与“日企”的关联越拉越大。

如今的日本制造业,依然保有强大的实力。在科睿唯安公布的《德温特 20182019 年度全球百强创新机构榜单》中,榜上有名的日企有39家,其中年年上榜的更有14家之多,甚至超过美国。

只是这究竟是燃尽前的烟花,还是待风来又燎原的山火,还需要等待时间的检验。

 

参考文献:

《东芝正式退出笔记本电脑业务,曾造出世界第一台笔记本》,承天蒙,澎湃新闻,2020-08-10

《曾一年亏损近万亿日元,东芝要卖掉笔记本业务》,每日经济新闻,2020-08-12

《卖身贝恩资本后改名 以后再无“东芝存储”》,2019-07-25

《在中国“消失”的那些日本大企业,现在都在干什么?》,正解局,2020-06-16

《深度|东芝崩塌实录:百年基业毁于核电梦 前路未卜》, 杨中奇,新浪科技,2017-11-17

《四年来首次增长!2019PC市场为何厚积薄》,中关村在线,2020-03-01

IDC2019年全球PC市场表现强劲前景可期》,2020-01-14

2018年全球PC出货量继续下滑 惠普联想出货最高 苹果Mac销量下滑》,Emma Chou2019-01-11

2019全球创新城市指数排行榜500强公布_标准排名》,商业新知,2019-11-20

《工匠精神:日本家族企业的长寿基因》,后藤俊夫

《德温特&科睿唯安:2018-2019年全球百强创新机构》

《「笔记本电脑之父」陨落,日本制造业真的不行了吗?》,爱范儿,2020-08-18

 

2020-09-23
两年前,东芝将笔记本电脑改名为Dynabook的时候,许多人还不明就里,认为它们只是换了个马甲。2020年6月,夏普终于将其电脑业务股份剩余的19.1%也一并买去。自此,35岁的Dynabook不再姓东芝。公开资料显示,东芝卖掉PC业务后,将有至少9200万美元的资金来进行业务重建。

百年东芝不再

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