中民投下属的钢铁、光伏和船舶三大板块的平台部分已经搭建完毕。此前的设想是三个板块各1000亿元，希望中民投通过数千亿的资金去撬动上万亿规模的资产。中民投核心资产形成是其下中民嘉业重点拟在一线城市核心地段开发持有优质项目。

来，为了高大上，我们一起从公开的报道中梳理看看中民投这个庞然大物的零星的商业计划。

小编在梳理中总有似曾相识的感觉：10年前，也有一个曾经当年轰动过全国商界的企业“大猫”组成的“超大猫”，在温州，简称为“中驰财团”……

下面进入正题，还是看中民投吧

一、成立：8月21日上午，中国民生投资股份有限公司（中民投）在上海正式揭牌。作为首家“国字号”民营大型投资公司，中民投今年4月获得国务院批复，公司注册资本500亿元，59家参股股东均为大型民营企业，涉及机械制造、冶金、信息科技、资产管理、环保、新能源、电力、电子商务等领域，参股企业资产总额高达近1万亿元。

    二、出资结构：在股权结构方面，中民投单一股东持股比例最高不超过2%，即10亿元，最低不少于0.6%，即3亿元。

三、股东结构

据不完全统计，在中民投现有的59家股东名录中，合计下辖8家上市公司，分别包括巨人网络集团有限公司（纽交所，GA）、泛海控股(000046.SZ)、东岳集团(00189.HK)、宗申动力（001696.SZ）、阳光城（000671.SZ）、星网锐捷（002396.SZ）、红豆股份（600400.SH）、苏宁云商（002024.SZ）。

　　泛海控股、东岳集团以上市公司名义直接认购。

　　其余6家上市公司则均是通过大股东间接认购。

　　据上海工商局发布的工商登记信息显示，史玉柱参股中民投就是通过北京巨人多赢投资管理中心（有限合伙）（巨人多赢）这一平台实现的。在巨人多赢最新的合伙人名单中，分别包括了史玉柱旗下巨人投资、北京盈利投资以及上海健特生命科技3家子公司。

　　此外，宗申动力的关联股东宗申产业，阳光城、红豆股份、苏宁云商等3家上市公司的控股股东红豆集团、福建阳光集团、苏宁电器集团也出现在中民投的发起人名单中。

　　截至目前，在中民投担任监事一职的林腾除了身任阳光城董事长一职以外，还担任了星网锐捷副董事长一职。

对此，广东一位投资界人士对记者表示，从中民投的股东结构来看，地产（泛海控股、大连顺和、江河置业等）、化工（东岳化工）、水泥（红狮控股）、电器（苏宁电器）、纺织（红豆股份）、制造（宗申动力）等来自传统产业的实业资本成为了中民投的重要股东构成。截至目前，在中民投的59家股东中，以投资为主营业务的公司至少有30家，占据了股东数量的半壁江山。

四、股东与高管层

　　在中民投现有的高管名单中，由原民生银行董事长董文标出任中民投董事长，董事局副主席则分别为孙荫环、卢志强、史玉柱和李银珩(曾任韩亚金融集团副社长)，监事会主席为何俊明(科创控股集团董事局主席)。

此外，公司总裁李怀珍、副总裁王建平、孔林山3人均为民生系成员。其中，尽管目前李怀珍已辞去其在民生银行职务，但其在工商注册资料中，仍是民生国际通用航空有限责任公司（民生国际通航由民生银行筹划成立）的监事会主席。

而王建平和孔林山分别任民生电子商务董事长和民生金融租赁董事长职务。

　值得一提的是，在中民投的现有高管名单中，董文标、李怀珍等人刚刚才卸任其在民生银行的高管职务。

　　此前，董文标1995年由海通证券董事长调任筹备组副组长，1996年民生银行成立后任副行长，2000年任董事、行长、党委书记，2006年至今任董事长，任职期间长达19年。8月19日，民生银行发布公告称，该公司董事会于2014年8月18日收到董事长董文标的辞职函。

　　而现任中民投法人代表的李怀珍则在6月11日递交辞职报告，申请辞去民生银行监事会副主席及监事会相关专门委员会的职务。在2012年2月加入民生银行之前，李怀珍曾先后任山东银监局副局长、湖北银监局局长、银监会财会部主任等职。

　　同样，目前担任中民投董事局副主席的史玉柱、卢志强两位资本大佬各自控制的巨人集团、泛海集团，则在民生银行2014年一季报中分别位居该行第四和第八大股东，期末持股分别高达95811.08万股和69893.91万股，占该行流通A股的比例分别为4.24%和3.09%。不仅如此，卢志强还担任了民生银行副董事长一职。

　　对此，前述广东一位投资界人士称，董文标原本想把中民投做成民生银行的母公司，借以整合民生银行、民生金融租赁以及民生加银基金等，形成一个类似平安、中信、光大的金控平台。但因为民生银行与中民投在股东结构上并不一致，股权结构上的整合也难以操作而作罢。

　　此外，在中民投的59家发起人股东中，另有5家投资公司背后闪现了民生系的身影。这7家公司分别为北京华鑫通投资中心、巨人多赢、北京普泰投资管理中心、北京亿润创智投资管理中心、北京盈生创新投资中心。

　　记者调查工商登记资料发现，在北京华鑫通投资中心（有限合伙）的合伙人名单中，分别包括华鑫通国际招商集团公司、民生加银资产管理有限公司、北京华鑫通盈创投资管理有限公司。余下4家合伙人企业中，民生加银资管亦有现身合伙人名单行列。

　　截至目前，民生加银资管为民生银行旗下的基金子公司，注册资本1.25亿元。其中，民生加银基金管理有限公司出资5000万元，民生置业出资3750万元，亚洲金融合作联盟（三亚）出资3750万元，股权比例为40%、30%、30%。

同样，在巨人多赢股权变更前，今年5月13日，民生加银资管曾出资7亿元入股巨人多赢，同日，北京盈利投资管理有限公司也出资80万元成为该公司的新合伙人。增资后，巨人多赢注册资本由100万元飙升至10.008亿元。

五、九大业务板块

经营范围：记者获悉，中民投的经营范围主要为股权投资、股权投资管理、商务咨询、财务咨询、实业投资、资产管理、投资咨询等。

业务板块：在重点业务板块方面，中民投将成立中民新能源集团、中民国际通航、中民矿产物流集团、中民实业、中民物业、中民国际、中民资本、中民欧洲资本。

记者获悉，在中民投的九大业务板块中，作为中民投旗舰企业之一，中民嘉业重点拟在一线城市核心地段开发持有优质项目，形成中民投核心资产，在二线城市规划新区开展城镇一级土地开发。争取三年成型、五年上市、十年成为中国该领域的佼佼者。

中民投九大平台战略简介

中民新能源：以整合、运营光伏发电项目为切入点，成立中民新能源集团，促进能源行业有效转型，将其打造为中国一流的清洁能源提供商。

中民钢铁联盟：打造民营钢铁行业联合体，与矿产物流集团配合，改善应收账款周转率和资产流动性水平，实现钢铁联盟的交流互动、优势互补、资源共享。

中民矿产物流：联合10家民营钢铁企业成立中民矿产物流集团，下设中民矿砂、中民焦煤、中民钢铁销售三家专业子公司，与钢铁联盟相呼应，将其打造成中国一流的铁矿石物流集团。

中民嘉业：中民投旗舰企业之一，重点在一线城市核心地段开发持有优质项目，形成中民投核心资产，在二线城市规划新区开展城镇一级土地开发。争取三年成型、五年上市、十年成为中国该领域的佼佼者。

中民物业：打造智能化、模块化、私人订制化的物业管理服务体系，建立最贴近民生的物业服务管理平台，将其打造成服务网络最完善、概念最丰富的物业管理公司。

中民国际通航：通过收购兼并等方式做大做强中民国际通航，打造最具中国特色的公务机服务产业链，力争五年内公务机达到500架，发展成为世界第二大公务机管理公司。

中民国际：在香港成立的投资银行，为中民投及民营企业提供全面的投资银行服务，以投资带动投行业务，投行提升投资回报，打造全面、一体化的跨境金融服务平台。

中民投资本：集聚民间资本力量，服务国家“走出去”战略，发挥集团战略优势，整合国内金融行业发展，通过直接的长期战略性股权投资，提升被投企业及机构的市场价值。

中民欧洲资本：在伦敦设立中民欧洲资本总部，拟投资15亿美元，以英国为基础，辐射整个欧洲，开展投资、并购和产业整合，打造中国企业海外（欧洲）最大投资平台，引导和培育中国民营资本开展海外（欧洲）投资并购战略。

六、董文标的理念

1、光伏产业：整个产业链最后是光伏必须转化为电力，这块中国目前没有做起来，核心原因就在于，电站是资本密集型投资，单一民营企业做不了。所以中民投首先要成立中民新能源集团，这个集团将来要两条腿走路：一是做光伏电站，做大，再做强把技术搞上去；第二，整合国内原有的小型光伏电站。将来通过金融产品组合，运用我们的优势降低资金成本，这样就具备了强大的竞争优势。将来我们有可能打造全世界最大的光伏电站，提供清洁能源，减轻大气污染，解决光伏产业链中各个环节企业的困境。

2、钢铁行业的整合，突破口在物流。原本有一千万吨铁矿石需求的钢铁企业在采购铁矿石方面没有话语权，钢铁企业彼此之间合作意愿也不强，但通过中民投这个产融平台，有可能联合十几家钢铁企业成立一个中民矿业物流集团，中民投先期可以持有40%的股份，钢铁企业需要多少铁矿石，就能拥有相应股权。如果我们能整合3亿吨铁矿石需求，1吨价格90块美金，3亿吨就是270多亿美金，这是一个世界500强企业的规模。规模化后钢铁企业的成本会大幅下降，经营压力就会大大降低。

比如开证成本。普通钢铁企业进口铁矿石，银行开证的保证金一般是20%。如果有三亿吨铁矿石进口量，去找国际大银行谈开证，5%的保证金就够了，

将来我们会成立中民远洋，这会是一家轻资产公司，自己不拥有货轮，只负责向货运公司下单，把铁矿石运回国内。这个公司不可能走现有远洋运输企业的路子。你帮我运输铁矿砂，我来付运费，中民远洋就做一家轻资产的公司，这类公司上市时的市盈率通常都很高。

这还只是我设想中的第一步。

第二步，中民投要推动一些钢铁公司成立中民钢铁联盟，他们可以按市场规则进行自由整合。在整合过程中，中民投可以提供一些技术帮助和财务支持，甚至支持整合后的钢铁企业上市。整合带来的好处，一是财务成本会大幅度下降，二是上市之后企业有钱了，更有利于转型升级。

3、海外布局：近期我们就会在欧洲、中东和北美，逐步先把各地的平台打造起来。欧洲有一些比较好的机会，我想我们可能在伦敦建立一个总部，就是中民欧洲资本（伦敦）。中民投也有可能将来在欧洲搞一个PE，让外国人来跟我们一起合伙做。我们计划买一家英国的老牌私人银行，也想买一家比较好的保险公司。如果不能主导，我们不做。当然也有可能和境外机构一起成立基金，共同来做收购。

在海外市场还有两个功能：第一，中民投它会以产业投资为主，将来也可能根据国内需要，做一些产业整合方面的支持；第二，中民投将来要给民营企业走出去提供比较好的法律、技术、当地文化等方面的支持，甚至让国外的上流社会也跟我们的优秀企业一起合伙干，这样民营企业在走出去时受到的歧视和压力就会小很多。中民投这个平台，就是要建立一支强大的律师队伍、强大的会计师、分析师队伍，来支持中国民营企业走出去。

4：后续资金： “外界总觉得我会用民生银行的贷款，担心会有关联交易，这不可能啊。就好比中民投一成立，银行都来询问我说中民投要不要资金，加起来我们的授信额度大概都会有三千亿了，我说我不要，银行给了我也不用。贷款的成本太高了。”

对中民投来说，资金完全不成问题。比如中民新能源，坦率地讲，我不会要超过5%成本的资金，否则就没有了强大的竞争力。

当然我们的项目肯定不会在资金没有全面安排的情况下就去做。比如我们在欧洲要收购一家保险公司，目的在于它源源不断的资金流。这之后，我们也会跟进投资，做一家资产管理公司。另外，我们也会吸引一些国外的基金，甚至主权基金，其实他们的回报要求并不高，每年稳定在3.5-4%就足够了。所以你可以看得出，中民投将来撬动产业的这些资金可能是通过一些比较好的金融产品来实现的，而不是商业银行贷款。

外界总是觉得我会用民生银行的贷款，担心会有关联交易，这不可能啊。中民投一成立，很多银行都来询问中民投要不要资金，给我们的授信额度加起来大概都会有三千亿了。即使银行给了授信我们也不用。贷款的成本太高了。

比如中民新能源，我们把账算得非常好。比如现在注册50亿，中民投留70%股份，剩下30%给企业。但是，企业肯定不可能以面值买入，肯定会溢价入股。然后中民新能源会投资三家公司，这三家公司模式不同，资金规划也不一样。一家是装备制造公司，只做电站，净资产高。这家公司成立的时候，中民新能源投50%，剩下的50%卖出去，还会进一步溢价。因为公司要做电站，而电站的收入非常稳定。即使是溢价，企业也愿意买单。当然，为了支持中民新能源，我们也会专门建立一个中民新能源投资基金。这个投资基金的融资成本不会超过5%。第三，电厂的维护管理，市场很大。我们会成立一家运营维护公司，这家公司必须轻资产，只做维护，不止给中民新能源做，也可以给任何其它相关公司提供运营维护，就像物业管理公司一样。这种轻资产的公司，中民投肯定也是要投一部分股权，卖出一部分，最后让它上市。

5、管理团队 “8%”高管激励：中民投总部团队大概有40多人，按照计划，中民投总部在未来的鼎盛时期也不会超过150人。但要把下边那些公司做大、做实。这些公司都是投资项目，未来也都会有比较好的退出机制。像中民新能源，刚开始中民投持股70%，将来一上市可能就降到40%，甚至还会逐步往下降到30%。

中民投一开始就建立了员工的激励计划。依据国际惯例，一家公司的股权激励大体在15%左右。而我们这次董事会讨论的，会在8%左右。中民投的团队将来完全会是国际化的。董文标对中民投团队有这样几个指标要求：一是年龄在35到40岁左右；二要会双语；三是有硕士学位，最好是一些优秀大学的硕士学位；四要有跨国公司五到十年的工作阅历，部门总经理必须要有十年左右的跨国公司经历。

目前已经吸引到了一些人才。比如中民投董事局副主席李银珩，韩国人，原来是韩亚金融集团副社长，北大和哥伦比亚大学的博士，原来在美国的一家投行工作，后来到韩亚金融集团做副社长，负责集团国际战略。

六、首笔投资与轨迹

尽管中民投的基础建设以及人员配备尚未完全到位。在5月19日举行的国际太阳能产业及光伏工程展览会上，中国最大的民营电力公司协鑫集团宣布，其将与中民投合作建立规模100亿元的基金。协鑫集团董事长朱共山透露，该基金的投资方向基本确定，以天然气终端接收站、天然气分布式能源项目、发展光伏电站以及光伏产业整合为主。

协鑫集团并不在中民投的59家股东名单之中，而中民投的股东也没有一家与光伏产业相关。

6月中民投首次海外考察后，彭博社报道称，中民投将向英国投资15亿美元，并且将在伦敦设立该公司的欧洲区总部。英国首相办公室在一份电子邮件声明中表示，中民投将会投资金融服务、海洋工程、新能源和环保等多个领域。

7月，又有消息称，中民投已经着手筹备香港分支机构，最快将于8月向香港证监会申请业务牌照。按照初步计划，香港分支机构的业务会以资产管理为主，兼有一部分卖方业务。

此外，在中民投注册成立后的几个月内，中民投59个股东组成的巡访团还去了内地多个城市，包括张家口、长沙、青岛、银川等。

七、战略悬念

中民投最初设想的是，重点围绕投融资、战略性新兴产业、产业整合和结构调整，实现多元化投资。所谓“多元化投资”，在业内人士看来，目前除了金融板块还不清晰外，中民投对于钢铁、光伏、船舶等三个行业意图已逐渐清晰，未来对于这三个行业的搅动作用必定不小，甚至前所未有。

然而，在进入实际操作时，中民投的“野心”显然要比最初设想的更大。其真正要做的，是要成为一个涵盖金融、钢铁、光伏、船舶四大板块的资本运作平台。

据中国安邦集团研究总部的研报介绍，中民投所要整合的，正是目前国内最典型的三大产能过剩行业，包括钢铁、光伏和船舶。在兼并、重组这些产能过剩行业的同时，也将通过土地开发等资本运作手段，打通各个资产环节。目前，中民投下属的钢铁、光伏和船舶三大板块的平台，部分已经搭建完毕，在运作模式上，由中民投提供资金支持。按照其背后的主导者，民生银行此前的设想是，钢铁、光伏、船舶三个板块各1000亿元，并希望中民投通过数千亿的资金去撬动上万亿规模的资产。

据悉这些平台公司早已在市场上寻找目标公司，进行兼并收购，并且，现下已经开始各自展开收购行动。其中，在钢铁板块，中民投选择了四家民营钢铁公司作为其进行兼并重组和行业整合的平台，这四家公司分别为方大集团、德龙钢铁集团、建龙集团和四川川威集团。如果一切顺利进行，中民投将在全国掌控1亿吨左右的钢铁产能，通过统一采购、销售等降低成本，掌握部分定价权。

通过进入产能过剩行业，以并购重组不良资产为契机来盘活中民投这盘棋，这在其还未正式挂牌之前，便已为中民投赢得了较好地声誉。不过面对巨大的整合难度，中民投能否盘活三大产能过剩行业仍然待解。

商业投资地理综合整理自：21世纪经济报道、财经网、财新网、中华工商时报、经济观察报、每日经济新闻、东方早报等媒体和网站公开报道