中国的态度：通用电气去年在华收入超过50亿美元，阿尔斯通亚太地区收入超过40亿美元，且他们在中国的业务有所重叠：都在中国销售燃气轮机和蒸汽轮机。该项收购案最后会否在中国受阻？
中国监管机构有一个习惯，那就是以自己认为合适的无论什么方式来计算市场份额。国内企业以及行业组织的愿望将颇为重要。通用电气和阿尔斯通与中国很多公司组建了合资企业；监管机构将仔细倾听本土合资伙伴的反对声音。一个相关的案例是，在中国步履维艰的航运公司进行游说之后，中国在最后一刻否决了马士基与另外两家公司组建航运联盟的计划。
西门子CEO凯飒发表数千字的公开信-在坦陈竞购案的角逐过程、西门子的立场及未来打算的同时，也大胆预测：如果阿尔斯通与通用电气联合，阿尔斯通的营收将大幅下挫70%至60亿美元，法政府、通用电气和阿尔斯通三方阵营的磨合期也将长达数年且困难重重。
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通用电气770亿吞阿尔斯通能源资产 难迈在华垄断关？
历经长达两个月的多方博弈，通用电气（GE）对阿尔斯通的收购案终于落下帷幕。
一同参与竞购的西门子全球总裁兼CEO凯飒（JoeKaeser）
西门子公司昨日（
这场激烈的博弈中，为中国方面关注的是，通用电气去年在华收入超过50亿美元，阿尔斯通亚太地区收入超过40亿美元，且他们在中国的业务有所重叠：都在中国销售燃气轮机和蒸汽轮机。该项收购案最后会否在中国受阻，也因此变得未知。截至昨日记者发稿，阿尔斯通和中国官方层面都尚未对此作出回应。
GE最大收购案
这是GE有史以来最大的行业收购案。
阿尔斯通方面此前告诉记者，阿尔斯通董事会于
阿尔斯通当时透露，建议的收购价格是一个固定价格，代表了123.5亿欧元的股权价值和114亿欧元的企业价值，或者说相当于12.2倍的阿尔斯通2013财年EBIT（息税前利润）。
显然，GE最终在价格上做出了一定让步。据彭博称，GE在该收购案中所克服的最后一道障碍，是阿尔斯通目前的最大股东布依格集团同意给予法国政府阿尔斯通20%股份的认购期权，GE的收购案也因此才最终获得了法国政府的支持。
中国商务部昨日发表文章称，据法国媒体消息，法国政府拟注入资金购持阿尔斯通20%的股份，将成为后者的第一大股东。
据日本共同社报道，GE将与阿尔斯通成立合资公司，将阿尔斯通的可再生能源、核电站业务及两家公司的输电业务等转移至新公司。
法国政府成最大赢家？
这场收购案中的博弈方涉及法国政府、法国阿尔斯通、法国布依格集团、美国GE、德国西门子以及日本三菱重工多方面。除了GE最终实现了多数它希望实现的收购目标，究竟谁是最后的最大赢家？
一方面，近年来受经济全球化的激烈竞争及欧债危机的拖累，阿尔斯通囊中羞涩有目共睹，资金短缺以及订单缺乏的恶性循环导致阿尔斯通2013年股价累计下跌超过20%。外界早前也因此一致认为，阿尔斯通难以抗拒这样一份超过100亿欧元的收购要约。
而在此前给记者发来的2013/14财报中，阿尔斯通方面也曾表示，如果这一要约获得批准并完成收购，将重新专注于其交通运输业务，交易的收益将帮助阿尔斯通加强轨道交通业务，并能够偿还其债务、向股东派发现金。
该收购一直受到来自法国政府方面的阻力与压力，法国政府在其中的博弈也最为关键。
按照最终与GE及阿尔斯通达成的协议，法国政府将替代布依格集团成为阿尔斯通最大股东。对此，阿尔斯通在宣布接受GE收购要约后表示，“通用电气的方案不仅满足了阿尔斯通和股东利益，同时也针对法国政府的疑虑提供了保证。”
阿尔斯通总部设在巴黎郊区的勒瓦卢瓦-佩雷，公开资料显示，身为电力设备和法国高速列车生产商的阿尔斯通10年前被政府从破产中拯救，目前拥有1.8万名员工。它不但建造了法国的电网，还是法国高速列车(TGV)和发电机制造商，法国国内的电力大多来自它所生产的发电机。法国政府此前就表示，阿尔斯通对于法国的能源独立至关重要。
中国审批未知
不过，获得法国政府支持的GE收购案，最终能否获得中国反垄断机构的审批，目前还是未知。
按照计划，通用电气将买下阿尔斯通的燃气轮机业务，并据此成立汽轮机、可再生能源和电力传输合资企业；与此同时，阿尔斯通将以6.02亿欧元的代价获得通用电气的铁路信号系统业务。
据英国 《金融时报》数据，GE去年在华收入超过50亿美元。阿尔斯通亚太地区收入超过40亿美元。它们在中国的业务有所重叠：两者都在中国销售燃气轮机和蒸汽轮机。中国是阿尔斯通第二大汽轮机客户，而GE向中国销售了270台燃气轮机和70台蒸汽轮机。
“GE和阿尔斯通本身各自在市场处于优势地位，收购会使资源过度集中在少数几个企业手里，垄断程度大幅提高。如果收购完成，GE只剩下西门子一个对手了。”中国能源网首席信息官韩晓平表示。
韩晓平特别指出，GE对阿尔斯通的收购将极大减少其在全球燃气轮机方面的竞争，甚至造成过度垄断，而全球天然气需求的增加，尤其中国天然气需求的与日俱增，中国还要进一步发展天然气，对燃气轮机需求将是巨大的。
此外，据阿尔斯通核电中国副总裁陈超明今年4月对新华网透露，阿尔斯通通过与中国东方电气集团有限公司的合作，占有中国核电站汽轮发电机组超过50%的市场份额，通过与陕柴重工公司的合作，占有核电站应急发电机组超过50%的市场份额。随着在中国及亚洲核电业务的不断增长，阿尔斯通去年宣布将阿尔斯通（武汉）工程技术有限公司整合为亚洲执行中心。
韩晓平因此认为，GE对阿尔斯通能源部门的收购，可能会遭遇中国政府的反对，甚至包括欧盟的反对。
在不少业界人士看来，中国的反垄断监管机构正变得更为强势，而GE与阿尔斯通的交易与中国政府之前限制或否决的交易又存在类似。就在
（作者：李卓；来源：每日经济新闻）
相关一：
阿尔斯通交易会否在华受阻？
通用电气(GE)与阿尔斯通(Alstom)必须施展自己的能力，赢得中国反垄断机构对双方交易的审批。成立7年的中国监管机构正变得更为强势。通用电气与阿尔斯通的交易与中国政府之前限制或否决的交易类似：在它们所处的行业，本土企业正试图从外国竞争对手手中夺取市场份额，并掌握它们的技术。
对于通用电气和阿尔斯通两家，中国都是一个巨大的市场。通用电气去年在华收入超过50亿美元。阿尔斯通亚太地区收入超过40亿美元。它们在中国的业务有所重叠：两者都在中国销售燃气轮机和蒸汽轮机。中国是阿尔斯通第二大汽轮机客户，而通用电气向中国销售了270台燃气轮机和70台蒸汽轮机。
下列事实或许会让中国监管机构宽慰：阿尔斯通主要销售蒸汽轮机（用于燃煤电厂和核电厂），而通用电气主要销售燃气轮机。然而，中国监管机构有一个习惯，那就是以自己认为合适的无论什么方式来计算市场份额。国内企业以及行业组织的愿望将颇为重要。通用电气和阿尔斯通与中国很多公司组建了合资企业；监管机构将仔细倾听本土合资伙伴的反对声音。一个相关的案例是，在中国步履维艰的航运公司进行游说之后，中国在最后一刻否决了马士基与另外两家公司组建航运联盟的计划。法国的政治干预已让企业付出巨大代价。希望中国政府不会再从它们身上榨取太多。
（源自：FT中文网）
相关二：
《西门子CEO发公开信：竞购落败或带来契机》节选
在阿尔斯通竞购案中出局后，西门子CEO凯飒发表数千字的公开信，在坦陈竞购案的角逐过程、西门子的立场及未来打算的同时，也大胆预测：如果阿尔斯通与通用电气联合，阿尔斯通的营收将大幅下挫70%至60亿美元，法政府、通用电气和阿尔斯通三方阵营的磨合期也将长达数年且困难重重。
……
阿尔斯通的收购案始于今年4月下旬，这也是全球工业企业中近年来最大的一笔并购。
凯飒说，（一开始GE）想要以90亿欧元收购阿尔斯通的能源业务，但被西门子阻止，“我们始终掌控着局势，也明确自己的目标和底线。”
据了解，西门子的最初报价比对手高出30亿欧元，且提议以“现金加资产置换”的方式收购阿尔斯通旗下的多项业务。另外，也承诺将自己的轨道信号业务交给阿尔斯通，使后者强化现有的运输业务，并让法国政府参股成为大股东。
随后通用电气咬住不放，将报价提高。6月中旬，西门子与日本三菱重工结盟，以“勃朗峰”为代号，联合递交了一份价值80多亿欧元现金的方案，拟分别与阿尔斯通合作燃气轮机、网络技术和水力业务，总出价在146亿欧元。
得知这一方案后，通用电气再度修改方案：除收购阿尔斯通的燃气轮机业务外，还把自己的铁路信号传输业务以8.25亿美元的价格出售给阿尔斯通，并与阿尔斯通在蒸汽轮机、新能源及电网业务上建立合资企业，双方各持股50%，总出价在123.5亿欧元左右。
从两大收购提议案中可看出，西门子联合体的报价更高，但也未能使法国政府改变心意。事实上，放弃西门子，也是出于对欧洲工业被西门子垄断的担忧。凯飒叹息道：阿尔斯通董事会和CEO有“先入为主”的偏见，一开始就阻止西门子参与此交易。“既然不领情，我们也不强求。”
他在信中直言：“我们的两位竞争对手，要耗费数年才能完成这一收购，而法政府成为大股东也将使得带有美式风格的生产和重组措施困难重重。我们反而可从这一结果中发现契机。而仅此一点也足以让我们为之一搏。”言下之意是，未来几年，西门子或许能获得更多的工业订单。
（作者：王佑；来源：第一财经日报）
